这幾天行情上漲，今天的基本面也傳來一些利好消息：

1、ETF 資金重新回流，構成現貨端支撐
7月20日，美國現貨 BTC ETF 合計淨流入約 2.268 億美元，ETH ETF 淨流入約 3800 萬美元。
這意味著本輪上漲並不完全是合約空頭回補，確實存在增量現貨買盤，對 BTC 尤其有利。
但需要注意，單日流入只能提供短線支撐，只有連續數日保持淨流入，才能真正改變此前中期資金偏弱的格局。
2. 宏觀環境並非純粹 Risk-on
當前市場存在明顯矛盾：
此前偏軟的通膨數據幫助風險資產修復，但中東局勢重新升溫，布倫特原油一度升破 90 美元，長端美債收益率上升，市場重新交易能源通膨風險。美股週一整體收跌，說明傳統風險資產並沒有完全確認新一輪風險偏好擴張。
這解釋了當前幣價的特徵：
價格很強，但宏觀環境沒有完全配合。
因此，一旦原油、美元和美債收益率繼續上行，BTC 和 ETH 在掃完上方流動性後，容易出現快速回落。
3. 接下來進入 FOMC 前置博弈
美聯儲將於 7月28日至29日 召開 FOMC 會議，隨後 7月30日 公布二季度 GDP 初值及 6月 PCE。
本週缺少同等級別的美國經濟數據，短線市場主要受到：
中東局勢與油價；
美債收益率；
美股大型科技公司財報；
BTC、ETH ETF 資金流；
這幾項因素驅動。
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