當訊號打到你的資訊流裡時，alpha 已經開始往外流血了。展開（Spread）、滑點（slippage）以及延遲執行會把「免費 alpha」變成負的期望值。你拿不到他們的風險層。你也拿不到他們的失效（invalidatation）。你只得到一個代號（ticker）和一份祈禱。