筑底跡象初現，但多重壓制仍在

自 7 月以來，比特幣呈現「V 型反彈」格局。7 月 1 日 BTC 一度跌至約 57,800 美元，較 2025 年 10 月歷史高點 12.6 萬美元回撤約 54%。此後價格震盪回升，截至 7 月 20 日交投於 64,000-65,000 美元區間。

積極信號正在累積。比特幣現貨 ETF 終結了連續八週、累計超過 80 億美元的資金流出，過去兩週合計錄得約 2.73 億美元淨流入。鏈上數據方面，持有 10 至 10,000 枚 BTC 的錢包上週合計增持約 11,000 枚，巨鯨級地址加速吸籌。技術面上，BTC 已重新站上 200 週均線（約 63,300 美元），該指標被視為牛熊分界線。

然而壓制因素同樣不容忽視。美伊軍事衝突升級推高油價，加劇通膨擔憂；美聯準政策前景仍不明朗。65,000 美元關口多次衝高回落，顯示上方拋壓沉重。恐懼與貪婪指數僅 29，處於恐慌區間。

整體來看，BTC 正處於 60,000-65,000 美元區間震盪築底階段。短期方向選擇取決於 ETF 資金流入能否持續、地緣風險是否緩和，以及 65,500 美元關鍵阻力能否有效突破。#夏日创作营