#USPPIComesInBelowExpectations

另一個通膨驚喜正在推升投資人樂觀情緒。最新的美國 PPI 數據是在短短幾天內出現的第二個令人愉快的意外，且結果比經濟學家預測得更溫和。畢竟，最新的消費者物價指數報告已經透露：美國經濟各領域的通膨正在開始降溫。

當消費者物價與生產者物價同時出現降溫時，投資人就會開始對未來利率走向感到興奮。

PPI 價格月對月的大幅下跌也特別引起了我的注意，部分原因在於油價迅速下跌，進而有助於降低多個產業的生產成本。企業因此受益於更低的成本，而這些影響可能會在較晚的時點反映到消費者物價上。交易員與投資人幾乎沒有時間就消化完這份數據：市場對 7 月將再次進行 Fed 加息的短期通膨預期大幅跳水；同時，對更久之後才會降息的預期則不斷增長……預期緊縮貨幣政策的整體下降，通常會提振投資人樂觀情緒，因為更寬鬆的環境有利於股票與加密貨幣。然而，我們也應該記得，美國聯準會政策制定者對這些資訊的說法。

本週稍早，Fed 主席 Warsh 表示，他預期通膨還會出現更多好消息，但也提醒不要直接下結論認為戰鬥已經勝利；政策制定者至少還需要數月連續的良好數據，才會判斷政策方向已經出現逆轉。

這也就能解釋為什麼市場似乎在「降息可能何時發生」這件事上仍然分歧。對加密貨幣投資人來說，通膨一直是最重要的單一宏觀因素。當通膨降溫時，可能帶來更高的市場流動性與信心，而這項數據也可能對被視為更具風險的資產帶來正面影響，例如比特幣與以太幣。

即便如此，市場似乎仍高度依賴未來的經濟數據，當然還包括美國中央銀行所做的 Fed 政策決策。我們看到的是樂觀，且可能仍會持續如此，但單一數據點不太可能保證長期趨勢。

我們私下希望持續追蹤即將發布的通膨、就業與消費支出數據，看看「去通膨」的趨勢是否仍然成立。

如果價格持續下跌且活動仍然強勁，那麼各種類型的投資人（包括加密貨幣資產類別）可能會迎來更具支持性的環境。你認為最新的 PPI 報告是長期通膨下行的前兆，還是到了年末仍會頑固不退？

‍#Inflation #GateSquare