穩定幣儲備這東西，說白了就是信則靈、不信就崩。你看那些公開審計的，動不動就「現金及等價物覆蓋 101%」，市場一有風吹草動還不是照樣擠兌——人根本不在意你資料多漂亮，只在乎旁邊的人有沒有先跑。某地區剛加稅那陣，我朋友圈一堆人開始問 USDT 能不能秒兌，說白了就是心理防線比協議程式碼還脆弱。（剛看某智庫報告，發現自己還是太年輕）以前以為脫錨是個流動性問題，現在看更像個社會實驗：儲備透明度只能騙到機器人，真人擠兌起來全憑誰嗓門大。