我剛看了眼 USDT 供應量，又漲了一截， 有人直接說「場外資金進場了，行情要起飛」。怎麼說呢，這個邏輯鏈條聽著順，但實際上沒那麼線性。前兩週供應量也沒有變少增，可 OI 和資金費率壓根跟不上，反而在爆倉熱區裡全是追多的屍骨。

ETF 的資金流也是一樣，單日淨流入幾個億，第二天大盤照跌不誤。這東西更多是情緒放大器，不是方向盤。我更願意盯著 OI 和資金費率的結構，看有沒有極端失衡——往往那個才是真正要給信號的時候。

反正，別把相關性當因果，先這樣。