💵 經濟衰退是指廣泛且持續的經濟活動下降。這可從 GDP、就業、工業產出、消費支出以及投資中看出。

📝 歷史上，美國自二次世界大戰以來已經經歷過 12 次衰退。平均而言，持續時間約為 10–11 個月。最長的衰退是 2007–2009 年的大衰退（18 個月），而最短的則是 2020 年因 COVID 引發的崩跌（2 個月，但在深度方面創下紀錄）。

⚡️ 主要特徵需要留意：

🟠 GDP 在數個季度內收縮。
🟠 失業率上升，通常會有一段時間差。
🟠 消費支出（占美國 GDP 約 ~70%）下降。
🟠 信貸市場趨緊，企業投資下滑。

🕯 對於交易者而言，衰退會改變整個市場。循環型股票動能受阻，而防禦型股票表現相對較佳。像是 USD、黃金和美國公債等避險資產會吸引資金流入；相對地，原油與工業金屬通常承壓。所有資產類別的波動性都會上升。

💡 重點在於！市場在衰退發生之前就已經在預期。市場往往會在經濟被正式宣告為衰退之前先下跌，且在數據改善之前就先復甦。因此，密切追蹤像是殖利率曲線、PMI 或信貸利差等早期信號非常重要。
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