第3次看到「RWA 上鏈」的推文，還是想說那句老話——流動性是個幻覺。

說白了，你把一棟樓、一張債券拆成代幣掛在鏈上，交易池子一深，看起來挺熱鬧。可萬一熊市來了，大家都要贖回，底層資產半天賣不掉，價格對不上，你那個「即時價格」就是擺設。我吃過一個虧，當時想撤，條款裡白紙黑字寫了「30天贖回窗口」，硬生生卡了我一個月。

最近看新L1/L2猛發獎勵，老用戶一邊挖一邊罵「挖提賣」循環，說實話，跟RWA的流動性問題有點像——新公鏈的TVL看起來漂亮，但鎖倉能不能扛得住下一次市場震動，我也不知道。反正我建議，上鏈之前先翻翻贖回條款，別只看APY。折紙有折痕才安全，策略也一樣。先這樣。