周末幣圈無聊 看看美股。

看了上週的高盛 Prime Brokerage 台帳的真實客戶持倉報告，美股科技/AI 已經接近洗盤到位，資金在場外等待，周三財報是關鍵。
幾個結論
1 科技/AI = 接近極端的洗盤到位
IT 的 Prime 帳本 gross/net 敞口，6 週前還是 5 年高點 23.4% 和 26.3%
現在已經掉到 19.4%/14.7%。 這是一年的 2 分位和五年的 4 分位狀態.. 平倉的差不多了..
對沖基金過去 8 週賣了 6 週科技，累計幅度是 10 年紀錄裡最大，與 2024 年夏天持平。
美股週五基本屬於恐慌下砸的那一根了，基本該跑的都跑完了。 要繼續跌的話，需要新的基本面惡化。（周三巨頭財報）
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2 整體在降槓杆
Gross 槓杆 204.9% 大概是過去一年的 6 分位。
Net 槓杆 51.2% 是過去一年的 11 分位。
這兩個都極低。
說明這幾週是全面的 de-risk。強制賣壓剩得不多了，同時大量資金在場外觀望，目前沒進場（等一個入場催化，比如周三巨頭財報）
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3 上週輪動出科技/防御，進金融，醫療，能源，工業
最被淨賣：IT、通信、消費、公用
最被淨買：金融、醫療、能源、工業
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4 沒洗乾淨的是動量籌碼
PB 帳本動量敞口，一年掉到 65 分位，但五年還在 93 分位。
所以一年的泡沫去掉了一些。但是拉長看籌碼還在高位。 所以可以算是下跌後段，但是不動於下跌結束。
如果 7 月巨頭財報 capex 不及預期，還有一波可以砸。
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5 資金在對沖下跌，但是還沒大幅度定價崩盤
市場在賭個股分化，而不是整體系統崩盤。
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總體結論
目前低敞口，低槓杆，防御輪動到位... 如果比如下週三谷歌 / hyperscaler capex 有催化.. 那這些近期離場的資金就是反彈燃料...
但是如果周三 capex 崩，那還是有更多的動量籌碼可以繼續洗、繼續崩的...