我剛翻了下 21 年 AMM 那時候的帖子，真的後怕。當時覺得做市就是躺著賺，把 ETH 扔進 Uniswap 池子，盯著曲線圖傻笑。結果呢？無常損失教做人，價格一波動，我那小倉位差點被吃掉一半。後來才懂，AMM 曲線不是什麼溫柔鄉，它就是個數學陷阱，流動性越深，你越容易被市場情緒牽著走。現在看到 RWA 和美債收益被拿來拿跟鏈上產品比，說實話，我有點慌。老玩家嘴裡總說「歷史會重演」，但我更信幸存者偏差——那些哭慘的帖子早被刪了，留下的全是「抄底成功」的劇本。先這樣吧，反正我最近只敢小倉位玩，怕了。