從全球首位兆億富豪到半兆億美元的損失：Elon Musk 在 SpaceX 首次公開募股（IPO）後一個月內的戲劇性故事

截至 2026 年 6 月 12 日，世界迎來新的歷史。Elon Musk 正式成為現代史上第一位其財富突破 1 兆億美元（1 triliun dolar AS）大關的人，這是在 SpaceX 登陸納斯達克（Nasdaq）股市之後所發生的。然而不到一個月後，這段故事急轉直下，Musk 的財富蒸發數百億美元、其兆億富豪地位如今岌岌可危，使這個個人故事成為史上記錄中最極端的一場金融過山車。

納斯達克的歷史性時刻

SpaceX 於 6 月 12 日正式在交易所掛牌，股票代碼為 SPCX，首發定價為每股 135 美元（dolar AS），共 555.6 百萬股 A 類股，隱含估值約為 1.77 兆億美元（triliun dolar AS）。該股票在開盤時立刻飆升 11%，來到 150 美元，之後在首個交易日終場上漲至 19%。這次首次公開募股（IPO）打破歷史紀錄，成為資本市場史上規模最大的 IPO，成功募集約 75 至 86 十億美元（miliar dolar AS），是 2019 年沙烏地阿美（Saudi Aramco）當時紀錄規模的兩倍多半。

根據外界了解，Musk 自己持有約 4.76 十億股 SpaceX 股票，另有 352.5 百萬份股票期權，出自公司 S1 文件，換算約持股 42%。光是其在 SpaceX 的持股價值一度就觸及 760 至 8660 億美元（miliar dolar AS）以上的水位。再加上他在特斯拉（Tesla）的持股價值超過 3500 億美元（miliar dolar AS），Musk 的淨資產首次突破 1 兆億美元大關。Bloomberg Billionaires Index（彭博億萬富豪指數）估計指出，他在 6 月中旬的峰值達 1.32 兆億美元；而 SPCX 股價也曾在 6 月 16 日觸及 225.64 美元高點，令 SpaceX 一度超越亞馬遜（Amazon）的市值，並以約 2.69 兆億美元的市值成為全球市值最高的十家公司之一。

政治動能、富豪稅辯論瞬間爆發

這種成為全球首位兆億富豪的成就，立刻引發非常迅速的政治反應，尤其是在 2026 年中期選舉（pemilihan sela）前夕。麻薩諸塞州（Massachusetts）參議員 Elizabeth Warren 透過 X 平台表示，普通美國家庭必須工作超過 1,100 萬年（sebelas juta tahun）才能達到 Musk 的財富水準。加州國會議員 Ro Khanna 也提到，Musk 的財富是經濟體系對少數人偏袒不公平的標誌。各種主張累進稅的倡議團體也把這一刻視為號召，要求對超級富豪採取更積極的富豪稅政策。

這場辯論甚至已經推進到州層級的具體階段。今年秋天加州將舉行投票，決定 2026 年兆億富豪稅法案（Undang-Undang Pajak Triliuner 2026）的命運。該提案是一次性對總資產超過 11 億美元（1,1 miliar dolar AS）的居民課徵 5% 的稅，並在五年內以每年分期繳納；若成功，州政府收入潛力可達 100 億美元。值得注意的是，Musk 本人實際上不會被這項提案直接影響，因為他早在此之前就已把家庭住所及部分商業運營從加州遷往德州（Texas）。

另一方面，Musk 為自己辯護，稱在其一生中預計將繳納超過 5000 億美元（lima ratus miliar dolar AS）的稅收。這項說法旨在強調他在遭受因財富不平等而遭到批評之際，對國家的貢獻。批評富豪稅政策的人則指出，像 Musk 這類人物的大多數財富並非以現金形式存在，而是公司股票的持有，價值可能出現大幅波動，因此也引發嚴重的技術性爭論：這類財富到底應如何做到公平且可操作地課稅。

截至 7 月 19 日的最新進展：兆億富豪地位動搖

這段故事中最令人震驚的部分在於此。僅僅在達成兆億富豪地位約五週後，Musk 的財富就隨著 SPCX 股票持續下跌而出現劇烈修正。彭博億萬富豪指數（Bloomberg Billionaires Index）的數據顯示呈現連續下滑：從 6 月中旬的峰值 1.32 兆億美元，降至上週的約 900 至 9130 億美元；而根據目前可得的最新資料（7 月中旬），一度落在約 792 至 8790 億美元，甚至在 7 月 17 日單日曾下跌 407 億美元（40,7 miliar dolar AS），原因是 SPCX 與 Tesla 的股價同時走弱。

SPCX 股票本身從上市後的高點下跌了超過 40% 至 45%，一度創下新的最低紀錄，落在每股 123 至 137 美元之間；甚至在作為上市公司後的前 17 個交易日裡，有 11 個交易日呈現下跌。SpaceX 的市值也從 2.69 兆億美元的高點，跌至約 1.64 兆億美元；在短短一個月內，市值損失超過 1 兆億美元。

分析師認為，這波劇烈修正更反映的是大幅獲利了結的動作，而非 SpaceX 業務基本面的走弱。即便如此，部分先前任職的 Morningstar 分析師曾警告，這次 IPO 的初始估值屬於非常激進的水準，約為年收入的 94 倍，遠高於 Meta 的類似倍數 22 倍，以及 Amazon 的 18 倍；這意味著 SpaceX 的營業利潤必須在 2035 年前從 2025 年的水準成長到高達 75 倍，才能合理化該估值。隸屬於目前由 SpaceX 掌管的 xAI 事業板塊，也在 2025 年全年度記錄了顯著的營運虧損 63.6 億美元（6,36 miliar dolar AS），但營收則成長 22% 至 32 億美元（3,2 miliar dolar AS）。

展望未來：太空野心與市場壓力之間

展望未來，Musk 的財富以及 SPCX 股票表現大概率仍將取決於兩股相互拉扯的力量。一方面，Starlink 持續擴張的業務、direct to mobile 直連行動服務計畫、Starship 火箭計畫在月球與火星任務方面的推進，以及太空架構資料中心的潛在開發，仍將是能在商業執行如預期般進行時，讓公司估值重新走強的長期催化劑。Musk 目前在 SpaceX 與 Tesla 之外，仍握有其他可能在未來增加其財富的資產，其中包括曾以 90 億美元（nari sembilan miliar dolar AS）的估值獲得融資的 Neuralink，以及被看好具備巨大市場潛力的擬人型機器人 Optimus 專案。

另一方面，壓力仍從兩個方向而來。第一，SPCX 這家新上市、在公開市場上僅幾週的股票出現極端波動，讓 Musk 的財富對每日市場情緒變得高度敏感，而這種狀況很可能會持續到該股票找到更穩定的估值平衡點為止。第二，與富豪稅相關的政治動能沒有降溫跡象，屆時加州秋季的投票結果有可能成為其他州的重要先例；而超級富豪的財富不平等議題也預計仍將在 2028 年總統大選前持續成為核心主題，儘管在未來數月間 Musk 財富在紙面上可能出現起伏。

可以確定的是，Musk 這一個月內的故事提醒人們：資產綁定在剛剛上市公司的股價之上的財富，其實有多脆弱。那種兆億富豪地位可能在短短幾週內被創造、又在更短的時間內幾乎消失——而這比起通常需要花費數年時間才能真正落地成法律的稅制政策辯論程序，要快得多。
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