半夜刷 L2 的資金流向，看到好幾條鏈都在卷補貼，挺神奇的。每次看到 L2 之間吵架，我都忍不住多看一眼，反正費率高低、速度快點慢點，最後還不是看誰留得住人。

最近看 LST 和再質押的討論，感覺越來越像套娃。很多人以為是白撿收益，其實仔細想想，底層利息就那麼一點，多出來的利潤無非是別人加槓桿的錢或者補貼的流動性。說白了，風險就是信任鏈太長，一層再質押、一層委託、一層協議，萬一中間某個環節爆了呢？我自己只敢丟一點點進去試水，剩下的還是老老實實吃原生收益率。

我後悔的不是結果，而是…當初太相信「流動性就是安全」這句話，忽略了協議之間互相依賴的脆弱。