總有人覺得做市就是躺賺，把幣往池子一扔等著收手續費。我看了下鏈上數據，這幫人怕是連 AMM 曲線長什麼樣都沒看過。其實說白了，你做市就是在給整個市場免費提供流動性，價格波動稍微大點，無常損失直接把你手續費吃掉。你以為是上班，其實是給交易員打工。特別是那種新 L1/L2 發激勵、拉 TVL 的時候，老用戶嘴上說「挖提賣」，但鏈上一堆失敗交易和 nonce 亂跳的，全是沒理解曲線曲率就把錢往裡丟的。反正我每次看到有人吹「做市無風險」，就想嗆一句：你試試 ETH 跌 20% 的時候去池子裡看一眼，紅到親媽都不認識。當然，也不是說不能玩，但搞清楚你站的是哪段曲線，delta 中性怎麼算，再談收益吧。先這樣。