彭博的 Eric Balchunas 已經闡明了比特幣 ETF 的實際路線圖。Gold 的。

GLD 在 2011 年的 $76B ，曾短暫成為全球規模最大的 ETF，隨後一路崩跌至 220 億美元。回升到 840 億美元，又跌到 480 億美元，如今則接近 1,900 億美元。15 年、完整四個循環。
$IBIT 已經完成了第一段。10 月份短暫跨過 $100B ，隨後回撤到 $60B 現在。
兩者都是包裝資產的外殼，沒有收益也沒有現金流。市場情緒驅動一切。這意味著，劇烈的循環是常態，而不是警訊。