伊朗與美國之間的衝突仍在持續，伴隨一波又一波不間斷的攻擊；如今已進入第七個夜晚，而過去一週的發展，無論在人道或經濟層面，都在整個區域勾勒出一幅極其惡劣的圖景。

現場局勢已大幅擴大。昨晚，美國打擊了伊朗南部海岸的六座橋樑，其中包括俯瞰霍爾木茲海峽的關鍵港口城市巴ンダ爾阿巴斯；夜間至少造成八人死亡。伊朗則透過持續攻擊其在伊拉克的庫德盟友進行反擊，同樣至少造成八人死亡，並打擊了科威特的一座水處理廠，凸顯了該地區水資源安全的脆弱性。美國國務院敦促美國公民重新考慮前往中東的旅行計畫，並表示安全環境「複雜且存在意外升級的潛在可能」。
在經濟面向，整體情況層次分明，直接與間接影響交織在一起。國際能源署表示，這場危機對油品市場的衝擊，甚至比 1970 年代兩次石油衝擊的合併影響更沉重；在天然氣方面，其影響則超過俄烏戰爭的衝擊。世界貿易組織估計，若油氣價格維持在高位直到今年年底，全球 GDP 成長可能下滑 0.3%，像歐洲這類高度能源進口的地區，成長損失可能至少還會增加 1 個百分點。高盛的早期估算指出，若衝突持續，科威特與卡塔爾的 GDP 可能萎縮 14%；而沙烏地阿拉伯與阿拉伯聯合大公國則可能分別出現 3% 與 5% 的萎縮。
需要注意的是，這幅圖景並非完全單方面，因為像所有危機一樣，它也為部分角色帶來了意外的獲利。今年第一季，沙烏地阿拉伯石油公司 Aramco 由於價格上漲而使其獲利增加 26%，得以透過東西輸油管線將出口的大部分重新導向，並不依賴霍爾木茲海峽。這是一個鮮明的例子：同一場危機即便在同一區域內，也能產生不均衡的結果——依賴海峽的出口商遭受巨額損失，而擁有替代路線的生產商則可能獲利。
在美國經濟方面，也有影響日常生活的可感後果。戰爭相關的不確定性推高了 30 年期房貸利率至 6.52%，使購買一棟 400,000 美元的房屋的月供約增加 110 美元。世界銀行在本月的報告中，將其 2026 年全球成長預測下調至 2.5%，為自新冠疫情以來的最低水準。航空與旅遊產業也同樣遭受嚴重衝擊；從杜拜出發的航班減少了三分之二，從杜哈出發的則減少了四分之三。
如你所提，通膨風險方面仍是最關鍵的問題。達拉斯聯準會研究人員開發的模型顯示，若博斯普魯斯海峽持續關閉，將對美國通膨造成顯著的向上壓力，使央行的降息計畫更難以執行，甚至可能直接延後。
在區域外交層面，仍有一線希望。巴基斯坦居中斡旋的談判以及 6 月中旬的協議（正式要求結束衝突）理論上仍然有效，但現場的現實遠遠落後於紙上的進展。這種矛盾——文件中的外交框架與實際仍在延燒的衝突之間的落差——很可能在未來數週持續成為同時影響區域經濟與全球市場的決定性因素。
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