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Ansem：回購並非估值的主要驅動力；團隊信任溢價或更關鍵
PANews
2026-07-18 19:40:05
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PANews 7月17日報導，加密交易員 Ansem 在 X 平台發文表示，回購對估值的拉動作用被高估了。他對比了 Hyperliquid 和 Pump.fun 的回購與估值差異。Hyperliquid 年化收入約 8 億美元，FDV 約 650 億美元；Pump.fun 年化收入約 4.4 億美元，FDV 約 14 億美元。兩者均用部分利潤進行定期回購，但估值與收入比率差異巨大。Ansem 認為差異源於市場對團隊的信任溢價——Hyperliquid 從未過度承諾，專注產品交付並按預定指標獎勵核心用戶，與社群保持高度信任；而 Pump.fun 收入超過 10 億美元、IC0 融資 10 億美元，但承諾的空投從未兌現，失去了核心用戶的信任。Ansem 指出，若 Pump.fun 兌現空投承諾並回應核心用戶關切，代幣可能上漲 10 至 15 倍。他也表示，信任、Meme 和注意力是市場中被低估的無形價值。
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