上週五晚上腦子一熱，想搶一個深度池上新幣的鏈上入場，結果滑點給我上了一課。那池子看起來挺深，其實都是機器人掛的單，我手動一調滑點容忍度到 1.5%，成交價硬是被拉高了快 3%。後來復盤才發現，真正的流動性和盤口深度完全是兩回事，尤其凌晨時段，大單壓在那裡但全是「虛掛」，一吃就塌。現在想想，小資金還算能跑，要是大倉位進去，估計要被堵死在半路。反正現在我下單前會先看池子近 1 小時的成交碎片和掛單撤單頻率，節奏真的比價格重要。最近看到不少人在聊 RWA 那堆美債和鏈上收益比較，說實話，鏈上的利息產品流動性和深度更頭疼，有時候收益看起來高，但資金進出太慢反而虧在時間成本上。