#USCoreCPIMissesExpectations

美國通膨進一步降溫，但聯準會仍面臨兩難

在週三最新的美國核心 CPI 報告出爐後，市場又鬆了一口氣。以年增年率來看，6 月核心通膨上升 2.7%，低於市場共識的 2.8%，也較前值 2.9% 為低。此外，整體通膨在按月基礎上也下降，這是近幾年來首次出現。

軟性的整體通膨數據背後最大的推動因素是能源價格：燃料成本下滑，讓消費者得到一些喘息。不過，這個故事並不像部分經濟領域那樣乾淨，因為仍有一些部門偏熱。住房與汽車保險仍頑強不降，導致核心服務通膨遠高於聯準會長期 2% 的目標。

因此，官員們仍維持謹慎模式，而不是過早慶祝。

立即升息的可能性顯著降低，公債殖利率下滑，市場也持續為聯準會何時開始降息進行時間表定價。一如往常，利率預期仍是需要納入考量的關鍵因素，適用於所有風險資產，包括加密貨幣。通膨降溫的環境可能會為風險資產提供支撐，因為它可能導致利率下行，進而推動投資人對成長型資產的胃口。但若服務通膨持續居高不下，FED 可能仍會想採取進一步行動。

我認為未來幾週的通膨將是關鍵，若服務通膨降溫，我們可能會看到一些緩解。

歡迎在下方留言分享你的想法。讓我們知道：最新的通膨數據是否意味著更大幅度的轉向、朝向更低利率即將開始，還是聯準會仍打算等待？

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