我剛看了一輪鏈上數據，PFP 和會員專案最近又被翻出來炒了。老實說，我挺納悶的——這些東西到底是長期價值還是短期注意力？說白了，現在很多專案發個 PFP 或會員卡，就喊著要建生態、要賦能，但你看持倉分布和換手率，明顯是短期資金在博弈。

剛才刷到礦工/驗證者收入那塊的討論，散戶又在吐槽 MEV 和排序公平性。其實想想，PFP 會員的估值邏輯跟這個有點像——你買的到底是未來的長期現金流，還是當下敘事裡的「注意力溢價」？我反正更信數據，不看故事。

長期價值還是短期注意力？
反正我盯著 OI 和資金費率，時間會給出答案。