#USEndsLatestStrikesOnIran

美國已完成其最新一輪針對伊朗的空襲行動，這標誌著自 2026 年 7 月 11 日至 7 月 16 日連續第六夜的軍事行動。CENTCOM 確認 7 月 16 日（ET 晚上 9:40）第六夜的空襲係依總統 Trump 指示執行。這些空襲目標包括伊朗的軍事資產：沿海監控、防空據點、後勤基礎設施、橋梁、港口設施，以及橫跨布什爾（Bushehr）、恰赫巴哈爾（Chah Bahar）、賈斯克（Jask）、科納拉克（Konarak）、阿布穆薩（Abu Musa）、班達爾阿巴斯（Bandar Abbas）、班達爾哈姆伊爾（Bandar Khamir）和伊朗沙赫爾（Iranshahr Airport）的海上能力。最新一波擴大至打擊橋梁，在關鍵港口摧毀一座塔，並打擊動力基礎設施。伊朗能源部承認對動力基礎設施的攻擊，並敦促南部省分的民眾節約用電。其宣稱目的在於削弱伊朗透過荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）攻擊商業航運的能力。
觸發點在於伊朗對荷姆茲海峽商業油輪的攻擊。7 月 7 日，伊朗至少攻擊三艘船舶，包括一艘集裝箱船被點燃，且有一名船員失蹤。美國財政部撤銷其對伊朗石油制裁的 60 天豁免，Trump 宣布停火「結束」，並自 7 月 15 日起對伊朗全部海岸線、港口、油品終端以及所有船隻（不論旗幟）重新實施全面海上封鎖。這逆轉了 6 月下旬短暫的降溫期，當時 Brent 曾跌近戰前水準。
伊朗發動了猛烈的報復行動。IRGC 以飛彈與無人機，針對七個國家多處美國軍事設施，包括：巴林（含在朱費爾（Juffair）的第五艦隊總部）、科威特、約旦、卡達、阿曼、伊拉克與敘利亞。約旦攔截來襲飛彈；科威特則處理敵對的空中目標。伊朗以「華盛頓使用這些國家的基地作為發射平台」為由，為對海灣國家的攻擊作出辯護。伊朗關閉荷姆茲海峽，宣稱其已封閉，並威脅對任何未經授權的美國通行採取對抗。目前在本月美國對伊朗的空襲中，至少造成 38 人死亡、400 人受傷；其中空襲擊中伊朗南部的橋梁造成 7 人死亡。中國與巴基斯坦呼籲停火，但針對協議的市場定價僅為 26 percent。
油市遭受重創。荷姆茲海峽承接全球逾 20 percent 的石油貿易量，約為每日 2000 萬桶。其關閉再加上海上封鎖，使供給中斷成為近代史上最嚴重的狀況之一。即使 6 月出現部分回升，全球供給仍比戰前水準少 940 萬桶/日。Brent 原油於 7 月 17 日飆升至每桶 $88.09，較前一日上漲 4.58 percent。油價在 7 月 13 日封鎖公告後約上漲 9 percent，且累計每週漲幅達 12 percent。期貨市場由 contango 轉為 backwardation，顯示短期供給緊俏。汽油月增 13 percent、年增 58 percent；取暖油月增 30 percent、年增 66 percent。伊朗警告油價可能達到每桶 $200，並獲 Macquarie、Bloomberg Intelligence 等分析師以及多家能源公司回應。
若緊張局勢進一步升級，油價可能觸及多個門檻。在溫和升級（海峽部分受阻且持續出現航運攻擊）的情境下，Brent 可能攀升至 $95-$110，與 4-5 月戰時高點相當。在嚴重升級（荷姆茲海峽持續全面關閉、且伊朗產量每日 330 萬桶已被移除）的情境下，Bloomberg Intelligence 預測油價每桶 $150，並將造成全球 GDP 損失 1 千億美元。Macquarie 預測若戰爭持續到夏季，油價可達 $200。在最極端的情境下，若荷姆茲海峽與透過胡塞（Houthi）行動導致的紅海都關閉、且波斯灣產量停擺，根據 Seeking Alpha 與商品策略師，Brent 可能達到 $180-$220。以這些水準估算，若美國汽油將超過每加侖 $5-$6、通膨將急升，而 Fed 可能激進升息，進而使全球經濟陷入衰退。
若緊張局勢降溫並出現可信的和平協議，荷姆茲海峽重新開放、封鎖解除、伊朗出口恢復，Brent 可能快速下跌至 $55-$65，與 BloombergNEF 的戰前基準一致。在溫和降溫（停火恢復，但緊張仍延續且伊朗的供應逐步回流）的情境下，Brent 可能約落在 $70-$80，僅帶有適度的戰爭溢價。在部分降溫（封鎖仍在，但海峽部分開通）的情境下，Brent 可能交易於 $80-$90。IEA 預測隨著迅速降溫，供給將回復，但全面正常化仍需數月。OPEC+ 可能轉向最大產量，進一步加速價格下跌。所有情境的關鍵決定因素，取決於油輪是否能透過荷姆茲海峽迅速恢復航運交通。
加密貨幣市場正承受極大壓力。比特幣跌至 $63,950，恐慌性賣壓下跌逾 6 percent。以太幣下跌近 9 percent 至約 $1,835。Solana 下滑至約 $74。XRP 交易接近 $1.08。過去 24 小時約有 $494 million 被清算，影響超過 150,000 個部位，其中 88 percent 為多單。比特幣在地緣政治衝擊下，短期會像風險性資產一樣拋售，與股票同步下跌；但中期對沖特性可能浮現。BTC 顯示在接近 $65,000 的位置出現暫時性趨穩，但仍低於關鍵轉折點。Glassnode 認為最嚴重的壓力可能正在緩解，但復甦仍脆弱。油價飆升推升通膨預期，讓 Fed 升息的論點更站得住腳：9 月上調的機率為 72 percent。利率上升對加密貨幣在結構面是負面，會提高資本成本並降低投機意願。礦業因停電而受干擾，短暫降低算力（hash rate）並提高成本，反而提供了中期供給支撐。若油價繼續上漲且 Fed 升息，則加密貨幣下行風險可能更大；若出現降溫且利率疑慮消退，則復甦變得可能。
這場危機中，黃金反而出現悖論式下跌。現貨黃金在 7 月 17 日跌至約 $3,964-$3,980，正走在其六週以來最大的單週跌幅路徑上，約為 3.4 percent。原因是：衝突推高油價、重新點燃通膨，並拉高美債殖利率（2 年期為 4.24 percent，為自 2025 年 2 月以來最高；10 年期為 4.59 percent），美元走強使黃金吸引力降低。黃金在 2025 年大漲 65 percent、並於 2026 年 1 月接近 $5,595 的高點後，許多地緣政治風險已在價格中提前反映。央行買盤放慢、珠寶需求走弱。黃金表現最佳的時機，通常是在實質殖利率下滑且美元走弱時，而非每一次地緣政治危機都適用。若油價持續上漲且利率預期進一步升溫，黃金可能面臨進一步下行，走向 $3,800-$3,900。若降溫出現且利率恐懼減弱，黃金可能反彈至 $4,200-$4,400。
全球經濟的外溢衝擊非常嚴重。油價上漲重新引燃通膨，但 6 月數據已顯示通膨緩和的訊號。美國 6 月的 CPI 與 PPI 雖放慢，卻無法反映 7 月 7 日後的重新升溫。這股通膨推力需要數週才會傳導至消費者價格。全球股市波動劇烈。由於美元作為避險資產而走強，對新興市場與石油進口國形成壓力。印度特別脆弱；策略師警告若油價維持在較高水準，可能壓縮其經常帳與財政平衡，迫使 RBI 調整政策。礦業板塊在第二季（Q2）於前 50 家企業中出現 2,280 億美元（$228 billion）市值蒸發。能源驅動的通膨、升息、地緣政治不確定性與供給中斷，形成了一種有毒組合；若這種狀況持續，可能使經濟體陷入衰退。
總之，美國-伊朗衝突已進入其最危險的階段。連續六夜的空襲、全面海上封鎖、伊朗關閉荷姆茲海峽，並對七個海灣國家發動報復攻擊，已製造史無前例的能源危機。Brent 在 $88.09 且仍在上行。若升級朝向最糟情境演進，油價可能達到 $150-$200，並摧毀全球經濟。若降溫帶來可信的和平協議，油價可能下跌至 $55-$65。BTC 在 $63,950、ETH 在 $1,835、SOL 在 $74、XRP 在 $1.08，反映出「風險趨避」的環境，短期內不太可能在宏觀改善前就扭轉。黃金接近 $3,980 而仍下跌，因油價推升的通膨使殖利率與美元走高。整個全球金融體系，取決於外交是否能在荷姆茲海峽的升級中壓過對抗。
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