#TSMCQ2NetProfitSurges77%

TSMC 的季度紀錄證明 AI 需求正在推動半導體產業！台灣積體電路（TSMC）公布了這一季度令人印象深刻的成長數字：創紀錄的獲利、創紀錄的營收，還有不錯的營業利潤率；這些跡象都表明，AI 需求仍在以一種不可持續的速度推動半導體產業內的成長。我不僅驚訝於 TSMC 砍殺（超越）了獲利預期。

更讓我感興趣的是，他們從先進製造節點所展現的成長。

看到他們最先進的晶片技術，現在在其晶圓所產生的營收中占了如此大的比例，意味著客戶正在推高對更快晶片的需求；而這最終將支撐人工智慧以及高效能雲端服務。此外，高效能電腦服務所帶來的營收占比也意味著，資料中心的建置已經是每家大型科技公司的最具策略性的重點之一。這也將最終導致建置更大、更好的資料中心，並可能進一步加速他們開發更好 AI 技術的搜尋。令人有趣的是，儘管這些結果帶來了一些引人注目的數據，TSMC 的股價仍承受壓力。我認為，公司承受壓力可能不是因為業務沒有成長性或不具前景，而是因為 TSMC 宣布未來資本支出增加。

現在的加大支出，未來肯定會帶來更好的生產產能，但在成本、營運管理，以及公司如何讓這些投資逐一產生回報方面，也會對 TSMC 造成壓力。

就我個人而言，我認為 CAPEX 的增加應該被視為管理層提升承諾與信心，因為公司不會承擔這麼大的風險、卻不期待這些資本支出在長期內帶來高回報。另一方面，這也可能意味著短期獲利未必會立即實現，市場可能仍會在區間內交易，因為投資人會在成本與研發支出之間，持續反映並重新評估長期前景。最後，我認為這一季印證了我的看法：AI 不會停止，而開發基礎設施的公司，與開發雲端應用的公司同樣重要。

你認為這次資本支出的大幅增加，會為 TSMC 的未來帶來最好的投資嗎？

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