#PreIPOs第二期OpenAI认购

隨著 SpaceX Pre-IPO 發售的成功啟動，Gate 推出了第二季，並以 OpenAI 為主題。

有關 Gate Pre-IPO 第二季發售的公告，完美地說明了這些活動為何會引發如此巨大的熱潮。

總配額：27,700 個單位

參考價格：每單位 722 美元

歷史上，傳統風險投資與 Pre-IPO 投資領域一直是大型企業與超高淨值人士的專屬範疇。Gate 透過使用符合監管的「mirror note（鏡像票據）」機制，成功地架起了這段差距。該系統使零售投資者能夠購買大型私營公司的分割股份——例如 SpaceX 與 OpenAI——這些原本將無法被他們取得的公司。

為什麼這個特別輪次吸引了如此多關注？

本階段的數據凸顯零售投資者對投資頂級 AI 公司的強烈需求：

巨額超額認購：對 OpenAI 資產憑證的需求迅速飆升。發售開始的第一小時內，投入資本超過 1.48 億美元，對應 2,000 萬美元的上限，帶來驚人的超額認購率 639.39%。

估值觀點：以每張 722 美元的價格提供 27,700 張憑證，參與者獲得了在公司歷史性私募融資輪次之後、使其估值邁向 8,520 億美元（852 billion）這一里程碑的前提下投資 OpenAI 的機會。

無額外成本：Gate 於本次發售期間同時豁免隱含交易與託管費，使這項發售相較於傳統二級市場經紀更具吸引力；而傳統二級市場經紀通常會收取高額溢價。

參與者接下來的安排是什麼？

隨著訂閱階段於今日正式結束——2026 年 7 月 17 日——下一個重大里程碑就在不遠處：

啟動盤前交易：2026 年 7 月 20 日 16:00（UTC+8）。盤前交易窗口將於該日開放，讓參與者能在任何正式 IPO 發生之前，直接在平台上交易 OpenAI 資產憑證。

本次活動是 Web3 基礎設施如何讓接觸早期公司合作夥伴變得民主化的典型案例。

Pre-IPO 計畫的目標，是讓符合資格的投資者在公司可能上市之前，先接觸知名私營公司的股份。由於像 SpaceX 與 OpenAI 這類公司並未公開上市，普通投資者通常無法直接投資它們。

根據 Gate 的說法，本次發售採用的是合規的鏡像票據機制，而非直接出售私營公司股份。此結構旨在讓參與者對應到底層私營公司估值所帶來的經濟曝險，但會依產品的特定條款與條件而定。

舊有方式：封閉且不透明的結構

傳統上，在公司 IPO 之前投資像 OpenAI 這樣的公司，對個人投資者而言完全是不可及的。二級私募市場的特徵包括：

資本門檻極高：交易通常起步於 1,000 萬美元，並透過複雜的特殊目的載體（SPVs）來進行架構。

法律流程繁瑣：涉及嚴格的「了解你的客戶」（KYC）程序、普通合夥人批准，以及不透明的費用結構（往往為每位中介 1%–5%）。

流動性極低：資本會在多年內被鎖定，且沒有便捷的方式退出。

「鏡像憑證」轉換：真正的民主化

Gate 的「mirror certificate（鏡像憑證）」機制，藉助 Web3 基礎設施，將這種專屬且高門檻的模式徹底改造。

分割式權益：透過將機構等級的私募股權機會轉換為 CPN 資產憑證，Gate 打破了百萬美元的入場門檻，將最低投資額降至僅需 100 美元。

24/7 即時流動性：與傳統私營公司股份不同，這些憑證會在訂閱期結束後不久開放進行盤前交易。退出投資或調整持倉不需要律師；你只要透過委託簿執行交易即可。

零費用入場：在訂閱階段豁免隱含交易與託管費用後，Gate 消除了過去侵蝕早期投資報酬的沉重「中介成本」。

重點結論：

「Gate 的鏡像憑證不只是新的交易組合——它是一座結構性的橋樑。它把原本被用來阻擋一般交易者的市場，變成一個開放、具流動性、並讓所有人都能進入且自由玩耍的場所。」

重點結論：

「Gate 的鏡像憑證不只是新的交易組合——它是一座結構性的橋樑。它把原本被用來阻擋一般交易者的市場，變成一個開放、具流動性、並讓所有人都能進入且自由玩耍的場所。」