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在美國完成連續第六個夜晚針對伊朗的軍事打擊後，中東衝突已進入更危險的階段，這也標誌著自 2026 年 2 月衝突開始以來持續時間最長的轟炸行動。此次行動鎖定了伊朗在布什爾、恰赫巴哈爾、賈斯克、科納拉克、阿布穆薩以及班達爾阿巴斯的軍事基礎設施。根據 CENTCOM 的說法，這些打擊聚焦於防空系統、沿海監視設施、後勤中心、海軍資產、靠近班達爾哈米爾的橋梁，以及伊朗沙赫爾機場。報導指出至少造成七人死亡，同時美國也發布了影片，展示一座伊朗軍事觀察塔被摧毀。
最新升級始於 7 月 12 日伊朗關閉霍爾木茲海峽，此前其在對商船的攻擊中包含沙烏地與卡達的油輪。作為回應，華盛頓對伊朗港口採取海上封鎖。先前曾提出在霍爾木茲海峽徵收 20% 通行費的方案，但改以與波斯灣盟友的投資協議為主，不過封鎖仍然堅定不移地維持在原地。
伊朗則以七波無人機與飛彈攻擊回應，目標是美國在巴林、科威特、卡達的軍事設施，且首次是敘利亞境內的一處美國基地。德黑蘭警告，若對關鍵伊朗基礎設施發動打擊，將引發更廣泛的區域報復；而總統唐納德．川普則宣稱 6 月停火已實質宣告結束，表示與伊朗的談判不再值得。預測市場目前估計，達成外交協議的機率僅約 26%。
金融市場立刻做出反應。
比特幣從約 65,000 美元下滑至接近 63,500 美元，延續了可能成為其第五個連續的每週下跌。儘管比特幣常被宣傳為數位黃金，但與能源市場相關的地緣政治危機會帶來不同的動態。油價上漲會提高通膨預期，使得聯準會可能採取更緊縮政策、對美元的需求更強，以及風險資產的偏好下降的可能性上升。重要支撐仍在約 62,000 美元附近，而若出現明確的跌破，可能會暴露 58,000-60,000 美元的區間。
以太坊的修正幅度更大，從約 1,967 美元下跌超過 10% 至約 1,760 美元。資產在「風險減退」期間通常會出現更大的損失，因為機構投資人會先減少較高風險的部位。儘管出現修正，以太坊的長期累積趨勢仍然偏正面，顯示在地緣政治緊張局勢緩和時具有復原潛力。短線下行支撐在約 1,700 美元附近，其後是 1,600。
能源市場仍是此次危機中最大的贏家。WTI 原油交易價格接近 80.61 美元，而布蘭特原油已上漲至約 85.66 美元，代表過去一週累計約 12% 的漲幅。最新升級之前，布蘭特在約 73-75 美元附近交易。市場已轉為呈現「滯後結構」（backwardation），意味著即期供應短缺，而非未來過剩。由於霍爾木茲海峽此前曾承擔近 20% 的全球石油與天然氣運輸，持續的中斷使價格承受上行壓力。若波斯灣出口基礎設施遭到攻擊或紅海航運遭到干擾，布蘭特可能迅速上探每桶 100 美元以上。
黃金呈現更複雜的走勢。金價短暫逼近 4,100 美元後，回落至 3,980-4,040 美元區間，原因是投資人將更強的通膨與更高利率的可能性納入定價。雖然較高利率通常會對不提供收益的資產（如黃金）造成壓力，但若經濟成長放緩的時間拉長、且通膨持續，將強化長期「滯脹」（stagflation）敘事——這在歷史上對貴金屬而言往往是偏有利的環境。關鍵技術面支撐仍在約 3,985 美元附近，下行風險則指向約 3,900 美元；而若再度升溫對滯脹的擔憂，最終可能推動金價走向 4,200-4,500 美元。
市場展望
• 比特幣：預期區間為 60,000-64,000 美元，若軍事升級持續則存在下行風險。
• 以太坊：可能在 1,700-1,850 美元之間交易，而若進一步遭到拋售壓力，1,600 美元有機會出現。
• 山寨幣：可能在新的清算事件推動下，額外下跌 5-10%。
• 原油：布蘭特下週可能測試 88-92 美元；若區域能源基礎設施遭到攻擊，則可能出現 95-100+ 美元的情境。
• 黃金：短期波動可能在 3,950-4,050 美元之間，然後市場將決定通膨恐懼或滯脹預期哪一方成為主導敘事。
目前為止，市場仍被困在一個強力的回饋循環中：油價走高會提高通膨預期，通膨又強化了採取更緊縮貨幣政策的論點；緊縮政策支持美元走強，而更強的美元則對加密貨幣與貴金屬造成壓力。除非外交重新打開霍爾木茲海峽，或巨觀經濟情緒明確轉向滯脹，否則波動可能仍會維持極度高檔。
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