美股資產曝險戰局：五大交易所 7 日成交額深度回顧

美股已成為 CEX 的必爭之地，隨著市場競爭白熱化，我大致統計了近 7 日主流平台美股資產敞口產品的訂單簿成交額，樣本涵蓋 Binance、Bybit、Gate、Kraken 及 Bitget 五家交易所。

數據是根據各平台公開 API 中，能夠明確歸因於其 CEX 訂單簿的實際成交額（統計時間為 2026 年 7 月 8 日至 7 月 14 日，UTC 完整自然日）。

為了提高可比性，我選了幾個共同標的：

• 1:1 代幣化股票現貨：NVDA、TSLA、META、GOOGL

• 股票永續合約：AAPL、NVDA、TSLA、GOOGL

其中，永續統計的是名義成交額，不代表淨買入、持倉量或者平台收入。

1. Binance

近 7 日：

• 1:1 代幣化股票現貨：約 1,550.13 萬美元

• 股票永續合約：約 10.06 億美元

Binance 是這五個平台中，無論代幣化現貨還是股票永續，成交額最高的平台。

統計時，現貨計入的是 Binance bStocks 中 NVDA、TSLA、META、GOOGL 四個共同標的的 CEX 訂單簿成交額；永續則統計 AAPL、NVDA、TSLA、GOOGL 四個股票永續訂單簿。

這裡沒有把 Binance Wallet 或鏈上聚合交易產生的成交量算進去。

2、Bybit

近 7 日：

• 1:1 代幣化股票現貨：約 742.57 萬美元

• 股票永續合約：約 1.09 億美元

Bybit 現貨統計的是 xStocks 產品線中四個共同標的的訂單簿成交額，永續統計的是對應股票永續訂單簿的名義成交額。

同樣沒有把 Bybit Wallet、鏈上 DEX 或其他第三方流動性來源算入平台成交量。

3、Kraken

近 7 日：

• 1:1 代幣化股票現貨：約 210.96 萬美元

• 股票永續合約：約 310.10 萬美元

Kraken 現貨統計的是 xStocks 訂單簿中的共同標的。

需要注意的是，Kraken 部分公開 K 線只返回基礎資產成交量，沒有直接返回美元成交額。因此這裡採用日 VWAP 或 OHLC 均價乘以基礎資產成交量進行估算。

所以 Kraken 的數據與其他平台處於同一美元名義成交額量綱，但精度可能會略低於直接提供 quote turnover 的平台。

4、Bitget

近 7 日：

• 1:1 代幣化股票現貨：約 174.38 萬美元

• 股票永續合約：約 1.37 億美元

Bitget 現貨只統計 Ondo Stock Token 產品線中的 NVDAON、TSLAON、METAON、GOOGLON，沒有計入 Reality Protocol 發行的 rToken。

為什麼不算 rToken？

因為 Bitget rToken 公開行情中顯示的成交量，更接近底層美股或直連券商流動性口徑，不能明確歸因於 Bitget 客戶在 CEX 內的實際成交。

例如查詢時 rNVDA 的 24 小時成交量一度超過 250 億美元，已經接近 NVIDIA 底層股票的全市場量級。把這個數字直接算成 Bitget 平台成交量，會明顯高估 Bitget 的實際業務規模。

因此，Bitget 這裡我只統計了能夠從公開 API 中確認的 Ondo 現貨訂單簿，以及平台股票永續訂單簿。

5、Gate

近 7 日：

• gStocks 現貨：約 1,242.90 萬美元

• 股票永續合約：約 2,946.17 萬美元

Gate 的情況比較特殊。

Gate 同時存在三套代幣化股票現貨訂單簿：

• gStocks：約 1,242.90 萬美元

• xStocks：約 214.44 萬美元

• Ondo：約 452.83 萬美元

三條現貨產品線合計約 1,910.17 萬美元。

但是，為了保持一家平台選擇一條代表性現貨產品線的橫向比較口徑，主榜只計入 Gate 品牌產品 gStocks，沒有把三套訂單簿疊加後與其他平台的單一產品線比較。

如果觀察 Gate 平台內這四個標的全部可見現貨訂單簿，那麼 Gate 現貨約為 1,910.17 萬美元；加上股票永續後，合計約 4,856.34 萬美元。

Gate 永續統計的是 AAPLX、NVDAX、TSLAX、GOOGLX 四個 USDT 本位股票永續合約的訂單簿成交額。

結論

這份統計衡量的是 平台公開 API 中能夠明確歸因於 CEX 訂單簿的實際成交額。

它不包括：

• 底層美股全市場成交量

• 無法歸因到具體平台的錢包聚合交易

• 鏈上代幣在整個 DeFi 生態中的成交量

• 券商通道執行但未披露的平台客戶成交額

• 無法與平台客戶執行量分離的行情數據

那麼所以如果按照一家平台一條代表性現貨產品線的主榜口徑，近 7 日代幣化股票現貨排名是：

2. Binance：約 1,550 萬美元

3. Gate gStocks：約 1,243 萬美元

4. Bybit：約 743 萬美元

5. Kraken：約 211 萬美元

6. Bitget：約 174 萬美元

股票永續排名則是：

2. Binance：約 10.06 億美元

3. Bitget：約 1.37 億美元

4. Bybit：約 1.09 億美元

5. Gate：約 2,946 萬美元

6. Kraken：約 310 萬美元

同樣，在這五個平台和當前共同標的口徑下，股票永續的成交額約為代幣化股票現貨的 32.8 倍。因此目前 CEX 用戶交易美股資產敞口時，主要需求仍然集中在永續合約，而不是 1:1 代幣化股票現貨。畢竟永續可以做多做空、使用槓桿，資本效率更高，也更符合加密用戶原有的交易習慣。

另一個比較明顯的現象是，雖然很多代幣化股票和股票永續都宣傳支持 24/7 交易，但週末成交額仍然顯著下降。

這說明產品可以全天交易，但並不代表流動性已經完全脫離美國股票市場。現階段，美股交易時段、底層市場價格發現以及做市商活躍時間，依然對 CEX 美股產品的流動性有很大影響。