#MarketViewpoint:

‍#TSMC

‍#INTC

‍#MU

市場觀點：Serenity 對半導體回檔的看多喊話

知名市場人士 Serenity，常被稱為「白髮股神」，就近期市場回檔發表了大胆宣言。根據 BlockBeats News 於 2026 年 6 月 23 日的報導，Serenity 明確表示：「就我個人而言，這次回檔似乎是一個明確的買入機會，目標包括美光科技（MU）、英特爾（INTC）和台積電（TSM）。」

理解回檔背景

半導體板塊在近期交易時段出現了大幅回檔。科技權重較高的那斯達克綜合指數遭遇自 2025 年 4 月以來最糟的一天，盤中一度下跌約 4.18%；同時，標普 500 下跌 2.64%。這次回檔由多重因素觸發，包括公債殖利率上升、對 AI 晶片估值的擔憂，以及對聯準會（Federal Reserve）可能升息的揣測。高盛策略師 Peter Oppenheimer 指出，雖然公債殖利率在上升，但調整速度可能引發股市修正。然而，Serenity 將這一下跌主要歸因於搖擺不定的敘事，而非基本面惡化。

美光科技（MU）— 記憶體強者

美光科技是 2026 年表現最驚人的個股之一。該股在過去一年交出驚人的 726.54% 漲幅；年初至今的漲幅超過 217%。目前交易水位顯示，美光股價約在每股 1,093.60 美元至 1,211.38 美元之間，從其 52 週低點 103.38 美元出現了非凡上行。

支撐這看多論點的是基本面背景。分析師預期美光將在營收 357.5 億美元下公布每股經調整獲利 20.76 美元，換算後顯示獲利年增 987%、營收年增 284%。公司已宣布與 AI 新創 Anthropic 達成一項策略供應協議，確保其在數據中心記憶體需求上的關鍵供應商地位。美光的產能在本質上已幾乎售罄至 2026 年，且來自 AI 數據中心的需求仍然貪得無厭。

交易流動性依然強勁，日成交量規模可觀。該股約以 17 倍遠期獲利交易，分析師認為在爆發式成長軌跡下屬合理。Wedbush 已將美光的目標價從 500 美元上調至 1,300 美元，理由是強於預期的 AI 需求可能延續至 2027-2028。德意志銀行也將其目標價上調至 1,500 美元，從 1,000 美元起跳。

英特爾公司（INTC）— 轉型故事

英特爾可能是半導體領域中最戲劇性的轉型案例。該股在過去一年大漲超過 500%，推動英特爾的市值突破 6,700 億美元。目前交易水位顯示，英特爾股價約在每股 133.99 美元至 140.94 美元之間，從其在 4 月創下的 2025 年低點 17.67 美元恢復到驚人水準。

近期催化劑加速了英特爾的動能。總統 Trump 在 Truth Social 上宣布，Apple 已同意與英特爾合作，在美國設計並建造晶片，帶動股價在單一交易時段內上漲約 10%。此外，報導指出英特爾將為 Google 建造 300 萬台張量處理單元（Tensor Processing Units）；而據稱 Nvidia 正在將英特爾視為其自家處理器的代工製造夥伴。

英特爾最新的晶片架構 18A-P 已進入初期量產，讓公司在競爭上對台積電形成更強的對手態勢。公司已任命 Seok-Hee Lee 擔任英特爾代工（Intel Foundry）執行副總裁，以加速先進封裝技術的開發，包含 EMIB-T 與 HBI。Bernstein 將英特爾的目標價上調至 100 美元，從 65 美元起跳，並維持「市場表現（market perform）」評級。

交易量異常地高，部分交易時段日成交量達到 1.932 億股。日均成交量約為 1.33 億股，顯示機構關注度與流動性都很強。

台灣積體電路製造公司（TSM）— 代工之王

台積電持續在半導體代工版圖中占據主導地位，市值約為 2.26 兆美元。該股在 2026 年上漲 54.53%，延續其 2025 年上漲 55.64% 的表現，並在 2024 年更是驚人飆升 92.18%。目前交易水位顯示，台積電股價約每股 467.67 美元，52 週區間反映出穩定向上的動能。

公司已在提高其 2nm 技術的產能；該技術自 2025 年末開始高量產。台積電支撐價約為 418.89 美元，而依據標準差波動的阻力位在 445.41 美元。日均成交量約為 2,000 萬股，近期交易時段的成交量為 1,370 萬股。

台積電受惠於其作為幾乎所有主要晶片設計商的主要製造合作夥伴，包括 Nvidia、AMD 和 Apple。公司在先進製程節點的技術領先，形成了顯著的競爭護城河，使競爲者很難突破。

宏觀背景與升息疑慮

Serenity 特別提到對於積極的聯準會升息的擔憂。雖然美國銀行（Bank of America）推測今年可能有三次升息，但 Serenity 指出，芝商所（CME）期貨市場與預測市場顯示，7 月沒有升息的機率約為 74%。缺乏支撐看空敘事的新宏觀數據，暗示這次回檔可能已經過度。

儘管價格回檔，半導體板塊的基本面依然強勁。超大型雲端服務商已在 2026 年承諾約 7,500 億美元的資本支出，顯示對 AI 基礎設施的需求仍然強烈。NVIDIA 於 6 月 22 日被納入標普 500，已成為推動整體板塊的重大催化劑。

投資考量

對於考慮採納 Serenity 建議的投資人，有幾個因素值得關注。半導體板塊歷來具有循環屬性，然而由 AI 驅動的需求似乎正在創造記憶體晶片經濟的結構性轉變。美光從商品型記憶體供應商轉型為任務關鍵型 AI 基礎設施供應商，代表著一次重估的基本面機會。

英特爾的代工抱負同時帶來機會與執行風險。雖然能夠簽下 Apple 與 Google 作為客戶驗證了策略，但公司仍必須證明其製造能力能夠匹配台積電在產率與效能方面的業界領先表現。

台積電在先進製程節點的主導地位提供了防禦性特徵，然而與台灣相關的地緣政治風險仍是長期投資人需要考量的因素。

目前的回檔已改善了整個板塊的估值。美光以 17 倍遠期獲利交易，NVIDIA 以 25.4 倍遠期獲利交易，而 AMD 以更高的 84.4 倍遠期獲利倍數交易。這種估值分散創造了適合偏好價值策略投資人的選擇性機會。

Serenity 呼籲把這次回檔視為買入機會，與多位華爾街分析師的觀點一致：他們認為在更大的上升趨勢中，這次回檔是健康的。強勁的 AI 驅動需求、供應受限，以及美國半導體公司的競爭地位持續改善，暗示該板塊可能仍將跑贏。然而，投資人仍應留意板塊固有的波動性，以及可能出現的進一步宏觀經濟衝擊。

即將到來的美光財報將於 6 月 24 日發布，將成為衡量 AI 多頭行情動能的關鍵時點檢查。若結果強勁，可能驗證 Serenity 的看多論點，並進一步點燃半導體行情。

@Gate_Square