#台积电Q2净利暴增77.4% 一份炸裂的財報，卻換來股價盤前大跌超過4%。

7月16日，台積電公布 2026 年第二季度財報：營收 1.27 萬億新台幣（約 402 億美元），年增 36%；淨利 7066 億新台幣，年增大幅暴增 77.4%，大幅超出市場預期的 6237 億新台幣。毛利率攀升至 67.7%，7 奈米及以下先進製程貢獻晶圓營收的 77%，其中 3 奈米占 30%、5 奈米占 33%，2 奈米製程首次貢獻營收，占比達 3%。

業績暴增的核心驅動力只有一個：AI。高效能運算已占台積電營收的 66%，魏哲家直言 AI 需求「極度強勁」，將全年營收增速指引從 30%上調至 40%。資本支出同步上調至 600—640 億美元，並宣布向美國追加 1000 億美元投資。

然而，市場的反應卻耐人尋味。財報發布後，台積電美股盤前一度大跌超過5%。亮眼業績的另一面，是持續膨脹的資本開支對利潤率的侵蝕——第三季度毛利率指引已下調至 65%—67%。當「賣鏟人」不得不把越來越多的利潤投入擴建礦場，市場開始重新定價：AI 的盛宴還能持續多久？