#黄金早报 | 7月17日

### 核心數據
- **XAU** $3,977.41（**-2.03%**，-$82）連續兩日大跌
- **COMEX** $3,979.9（-1.77%）
- 24h 區間：$3,950 - $4,043（盤中衝高 $4,043 後跳水）
- **DXY** 100.76（+0.27%）| **美 2Y** ~4.15% | **WTI** $78.95（-0.82%）
- **AU9999** ~870 元/克 | 品牌金飾 1224-1229 元/克 | 回收 ~866-870 元/克
- 白銀 $55.51（-3.97%）| 鉑金 $1,623（+3.57%）
- ATH $5,405（1 月）→ 目前回撤 **-26.4%**

### 昨夜大事

**① 6月 CPI 全面超預期降溫**（已公布）
- CPI 年增 3.5%（預期 3.8%，前值 4.2%），**月增 -0.4%**（2020 年 4 月以來最大單月跌幅）
- 核心 CPI 年增 2.6%（預期 2.8%），月增 0%（預期 0.2%）
- 能源月增 -5.7% 是主因，核心服務/商品全面走弱
- 市場反應：升息概率從 ~50% 驟降至 15.5%，2Y 美債暴跌 14bp 至 4.15%

**② 沃什國會首秀偏鷹**
- 「絕不容忍持續高通膨」，「單月數據不意味著任務完成」
- 會後美元從 100.50 反彈至 100.76，金價漲幅全部回吐
- 9月升息概率仍維持 ~57.8%

**③ 美伊衝突第六夜**
- 美軍連續第六晚空襲伊朗，阿巴斯港/布什爾/格什姆島/阿瓦士多地遭襲
- 特朗普：下週打擊橋梁和發電廠；美軍向突破封鎖油輪發射地獄火飛彈
- 霍爾木茲海峽僅 13 艘船通行（戰前 1/10）
- 伊朗宣稱準備 500 枚洲際飛彈威脅美國本土
- 油價反而小跌——市場定價需求端破壞 > 供給端中斷

### 技術面
- 日線大陰線，**$4,000 徹底失守**，空頭排列
- KDJ 死叉，MACD 綠色動能柱增量
- 4H 級別：均線向下，TRIX 死叉
- **支撐**：$3,950 → $3,940 → $3,812（通道下沿）
- **阻力**：$4,020 → $4,042 → $4,060

核心矛盾
CPI 大超預期降溫 → 本應利多黃金（降低升息預期），但沃什偏鷹講話 + 美元反彈 + 資金持續流出黃金 ETF → 金價不漲反跌。說明目前黃金定價邏輯中，**資金面和美元/利率預期的權重 > 避險需求**。

### 策略
- 短期：$3,950-4,000 區間偏弱震盪，不追空也不抄底
- 若 CPI 降溫趨勢被後續 PCE/就業數據確認 → 金價修復向 $4,100+
- 若美伊局勢繼續升級 → 油價反彈將重新點燃通膨預期，金價兩頭受壓
- **關注**：今日密西根消費者信心指數初值、工業產出、下週 FOMC（7/28-29）

- 今日：美國 6 月零售銷售（已出，+0.2% MoM 放緩）+ 密西根消費者信心初值
- 7/28-29：**FOMC 會議**（目前市場預期 7 月維持不變概率 84.5%）
- 持續：美伊局勢每日動態——油價是通膨傳導的核心變量 🪨