#ETH站稳1900美元 以太坊突破 $2,000 關鍵阻力：ETH 還能再漲多少？

以太坊（ETH）已突破一條自先前創下歷史新高以來一直壓制它的下降趨勢線。在同一期間，未平倉合約（期貨未平倉）規模飆升至 198 億美元。ETH 目前交易價格為 1,928 美元，近 24 小時上漲 5.2%。衍生品部位數據、清算數字，以及長期圖表的結構，現都指向相同的看漲方向。

不過，仍有一個關鍵因素尚未到位，導致此次突破尚無法被確認。當未平倉合約逼近 200 億美元時，期貨交易者正在重新回到市場。

Glassnode 數據顯示，7 月 14 日，整體以太坊期貨市場的未平倉合約飆升至 198 億美元，為自 6 月 3 日以來的最高水準。當時，業界範圍內的去槓桿事件重置了部位結構。未平倉合約衡量的是尚未到期的期貨合約總價值。當未平倉合約與價格上漲同步上升，表示新的資金流入市場，而非僅僅是空頭在關倉。這項指標在 6 月下旬曾跌至約 155 億美元。它強勁反彈意味著交易者正以信心回到以太坊的衍生品市場。以太坊持續為正的資金費率也進一步印證了這一觀點。

據說鯨魚交易者 Machi Big Brother 以 25x 槓桿在 ETH 上開多，部位規模為 2,430 萬美元，並將清算線設在 1,833 美元。若價格回落至 6 月區間下方，這個訊號將失效，表明新的部位僅是暫時性的。

在年化 4% 的低點附近，出現大量多單清算，暗示可能正在發生空頭擠壓。且近期的清算結構或可進一步強化看漲論點。根據 Glassnode，以太坊期貨多單清算的占比已跌至 4%，為一年來的最低水準。

總結：在被清算的部位中，只有 4% 是多單，其餘 96% 為空單——當價格上行時，空單被迫出場。多單清算占主導。

不過，應審慎對待由空頭擠壓推動的反彈。被迫清算可能會放大上行潛力，就像 6 月 3 日拋售所造成的下行被過度放大一樣。若要讓這波行情持續，現貨需求必須跟得上。如果多單占比重新回到 50% 以上，就意味著空頭又會再度吸收賣壓，削弱動能訊號。以太坊價格在每週圖表的 2022 年低點形成的趨勢線上方企穩，正說明了目前水位為何如此重要。

從 2022 年 6 月低點向上繪製的趨勢線，在上一輪多頭周期中一直獲得支撐；如今它又再次在約 1,600 美元附近發揮作用。這次反彈也發生在長期看多需求的綠色區間內。自 2023 年初以來，該區間已作為支撐四次。此外，該區域也與整個周期的 0.786 費波納契回撤位——1,754 美元——相吻合。

趨勢線、水平支撐與費波納契水位三重重合，使這一區域成為一道無法突破的防線。然而，下一個主要阻力位卻遠在 0.618 費波納契回撤——2,438 美元——之上。

ETH 價格預測：$2,000 突破將被測試
在日線圖上，週一的 6.5% 看漲長紅K線突破了自先前歷史新高以來就存在的下降趨勢線。在此突破之前，該趨勢線曾五次阻擋 ETH 價格上行，而日線相對強弱指標（RSI）也確認了動能的轉變。該指標已突破在 2025 年 7 月形成的下跌趨勢線。目前約在 65 左右，但仍有警告訊號：在這次反彈期間，交易量持續縮小，因此若沒有市場參與的強烈確認，此次突破說服力不足。

追蹤 ETH/BTC 比率的分析師觀察到，較早期的跡象顯示以太坊更廣泛的復甦可能正在展開，這也許有助於填補先前缺失的需求。近期的阻力區間位於 1,900 美元至 2,000 美元之間。若價格在放量的同時收在該區間上方，可能為向 2,438 美元的移動打開空間——比目前價格高約 30%。下方的風險在於 1,754 是關鍵支撐位。若支撐失守，走勢可能再度滑向接近 1,600 美元的趨勢線附近。而若每週收盤價跌破此水位，當前的看漲結構將被完全否定。要嘛出現由放量上升所確認的突破，否則以太坊將回到那個已被防守四次的區域。$ETH