「價格帶領情緒」這句話也許這次又要成真了。

從這裡往上走的理由有 100 個，但我們並沒有因此上漲。最明顯的一點：95% 的鏈上應用未能通過 PMF。
作為重度 DeFi 使用者，感覺像是末日審判降臨在我們身上。到處都是駭擊。收益跌到谷底。大多數金庫在你把它們拿去跟無風險利率相比之後，甚至已經不值得再去種了。
在這裡，我希望我錯了——就像我一直以來那樣。看著枯萎的花朵，而不是正在成長的種子。
因為倖存下來的也不是什麼都沒有。支付、穩定幣、代幣化（收益、股票、資產）、永續合約（perps）、期權、隱私、貨幣市場。撇開雜音不談，這基本上就是一個全新的金融體系。
上一個循環把這些部分在彼此隔離的情況下搭起來，並祈禱散戶會出現。這次情況不同：真正由真實世界資產支撐的收益、真的能在鏈上運作的交易所，以及把資金投入這些產品的機構。
所以也許熊市論點和牛市論點其實是一句話。95% 都死了。剩下的 5% 才是那部分，原本就註定會重要。
以新的形式重建鏈上金融，這次把機構放進城牆之內，而不是在外面旁觀。
「價格帶領情緒」。而情緒就在它開始不再重要之前，正好壞到這個程度。