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美伊衝突對全球市場的影響（2026 年 7 月 16 日）
1. 黃金市場（XAU/USD）— 目前狀況
黃金目前在每盎司約 $4,032–$4,080 之間交易，並在經歷波動期間後重新站上 $4,000 水平。7 月 14 日，受到美國通膨數據表現不如預期的影響，黃金反彈至約 $4,054；當時美國 CPI 在 6 月降至 3.5%，核心 CPI 降至 2.6%，兩項數據皆低於預測，促使市場下調對聯準會（Federal Reserve）升息的預期。這與本週早些時候形成了顯著逆轉：當時金價曾在總統 Trump 宣布與伊朗的臨時停火「已結束」，且美國啟動新一輪打擊後跌至約 $4,068。最初反應顯示黃金下跌近 3%，因油價上漲且在通膨疑慮下美元走強，但實體需求仍保持堅挺。黃金的 52 週區間十分寬廣，從 $3,268 到 $5,595，反映由伊朗衝突驅動的極端波動以及聯準會政策預期的轉變。目前價格較去年同期約上漲 21%，但仍遠低於今年早些時候在高峰衝突恐慌期間所見的歷史高點。
展望未來，黃金正面臨兩股強大力量的拉鋸。一方面，美國與伊朗的緊張升高以及更大範圍中東衝突的風險，支撐避險需求。另一方面，油價上升推動通膨預期，可能迫使聯準會維持甚至提高利率——這對黃金不利，因黃金在高利率環境中表現受限。若衝突進一步升級，對霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）實施全面封鎖，黃金可能測試 $4,500，且隨著風險趨避急速上升，甚至可能走高。然而，若外交管道重新開啟並出現新的停火框架，黃金可能回撤至 $3,800–$4,000 的支撐區。值得關注的關鍵水位是 $4,000（即時支撐）以及 $4,200（短期阻力）。
2. 油品市場— 目前狀況
布倫特原油目前約為每桶 $84.66；而 WTI（West Texas Intermediate）原油約為每桶 $79.74；兩者皆因美伊衝突加劇而出現顯著漲幅。這代表從 6 月中旬的急轉直下：當時油價曾在短暫停火協議後跌回戰前水準附近 $65–$70。最新一波升級始於 7 月 7 日：美國撤銷允許伊朗原油銷售的豁免，隨後又攻擊了霍爾木茲海峽內的三艘商業船隻。自此以來，美國已對伊朗軍事目標發動多輪打擊，CENTCOM 也證實了 7 月 15 日最新一波行動，其目標是靠近霍爾木茲海峽的伊朗沿岸能力。伊朗方面則透過鎖定阿聯酋油輪並威脅阻止區域能源出口作出回應。
霍爾木茲海峽是這裡最關鍵的咽喉要道。戰爭之前，約有全球五分之一的石油與液化天然氣供應透過這條水道運輸。伊朗對海峽的掌控，是整場衝突中其主要籌碼。目前，透過該海峽的航運量估計已遠低於戰前水準的 50%，而 Lloyd's List Intelligence 的分析師預期，隨著船東與包租商暫停通行決策，戰爭風險溢價將大幅上升。伊朗與美國都已在實質上切斷了來自該地區的油品供給：伊朗持續宣稱其石油出口仍在進行，儘管美國制裁存在；而美國的海軍封鎖則旨在徹底阻止伊朗出口。
價格走勢高度取決於衝突的發展方向。若局勢趨於穩定，且即使不是完全恢復、海峽通行仍恢復到部分程度，布倫特可能落在 $75–$85 的區間。然而，若伊朗落實其將完全關閉海峽的威脅，布倫特可能在數週內飆升至 $100–$120 或更高，因為全球市場將失去約 17–20 百萬桶／日的原油與成品取用。這種情境將引發嚴重的全球供應危機，並可能推動全球經濟陷入衰退。EIA 預測，即便在樂觀情境下，直到 2027 年初，由於衝突造成的基礎設施損壞與產量下滑，透過霍爾木茲海峽的運輸也不會恢復正常。每一次升級都帶來持續的供應衝擊風險，並將波及每一類資產。
3. 加密市場— 目前狀況
比特幣（BTC）目前約在 $64,400–$64,600 之間交易，儘管地緣政治動盪仍展現相對韌性。7 月 14 日，因 CPI 數據不如預期、較為溫和，BTC 上漲 3.8% 至 $64,434，帶動市場風險偏好升溫。不過，BTC 仍顯著低於其約 $126,000 的歷史高點，該高點出現在 2025 年 10 月，代表較該峰值約下跌 49%。52 週區間為 $57,717 至 $126,184，顯示整個 2026 年仍持續承受下行壓力。比特幣被兩股相互對立的力量夾在中間：一方面是「數位黃金」的避險敘事，理應受益於地緣不確定性；另一方面則是現實情況——油價上升與通膨疑慮推動聯準會走向更緊的貨幣政策，而這在歷史上會傷害包含加密在內的投機性資產。伊朗停火的崩潰又增加一層不確定性，使機構買家更審慎。
以太幣（ETH）目前約在 $1900 到 1930 之間交易，近期表現較強，單在 7 月 14 日就上漲 6.1%。ETH 已從一個月前所見的 $1,720 水平反彈，代表約為月度上漲 9%。然而以年對年計算，ETH 較 2025 年 7 月時的 $3,139 水平下跌約 40%。由於比特幣在加密領域維持其主導地位，ETH/BTC 比值在整個 2026 年都承受壓力。ETH 的價格走勢與更廣泛的 DeFi 與質押活動密切相關，但在風險趨避環境下，這些活動仍偏冷清。ETH 的主要支撐約在 $1,700，而阻力在 $1,950–$2,000。
GT Token（GateToken）目前約在 $6.73–$6.77 之間交易，市值排名約在 #108 所有加密貨幣之中。GT 受到其通縮型代幣經濟學支撐：最新一筆季度銷毀發生在 2026 年 7 月 6 日，永久移除 2.57 百萬枚價值超過 $17.75 百萬美元的 GT，出清流通。這種銷毀機制會直接降低供給並創造稀缺性；若需求保持穩定，這對該代幣屬於偏多。GT 的 24 小時交易量約為 $226,000–$2.49 百萬，取決於交易所顯示其流動性相對於主要代幣而言仍屬中等。技術面上，GT 呈現複雜畫面：在 4 小時圖上，趨勢偏多，且 50 日移動平均線上升；但在日線圖上，自 2025 年 12 月以來，200 日移動平均線持續走低，顯示中長期偏弱。該代幣的價格走勢與 Gate 交易所生態系以及更廣泛的加密市場情緒表現緊密相關。
4. 若衝突進一步升級會發生什麼事
若美伊衝突升級為全面規模的區域戰爭，並對霍爾木茲海峽實施完全封鎖，未來數天與數週可能出現以下情境：
油價將成為第一個、也是受衝擊最嚴重的領域。布倫特原油可能在數天內飆過 $100，若海峽維持關閉一段較長期間，甚至可能達到 $120–$150。這將形成自 1973 年石油危機以來前所未見的全球供應衝擊。美國、歐洲與亞洲將被迫釋出戰略石油儲備，但這只能提供暫時緩解。像日本、南韓與印度這類高度依賴中東石油的國家，將面臨嚴重的能源短缺。全球通膨將大幅攀升，迫使包含美聯準會在內的央行放棄任何降息計畫，並轉而考慮升息；這將打壓風險資產。
黃金初期可能受益，因其是終極避險資產；黃金可能突破 $4,500，並測試 $5,000 這一心理關卡。不過，若聯準會被迫為了對抗由油品驅動的通膨而激進升息，隨著實質收益率上升，黃金可能面臨逆風。整體效果很可能仍偏向黃金，但伴隨顯著波動。
加密市場將面臨複雜情境。比特幣作為「數位黃金」的敘事，可能吸引部分避險資金流入，但整體風險趨避環境以及潛在的流動性緊縮，可能仍會對價格構成壓力。BTC 可能在恐慌性拋售下先下探至 $55,000–$58,000，但若「資金撤離風險、轉向安全資產」的敘事獲得牽引，之後仍有機會反彈。由於 ETH 與風險資產及 DeFi 生態系的關聯度較高，ETH 可能會跑輸 BTC。GT Token 也可能遭遇類似壓力，但可能可從其持續回購與銷毀機制中找到相對支撐；該機制能在各種市場狀況下提供穩定需求。加密市場整體市值在主要升級後的即時階段可能下跌 10–20%，隨後在局勢趨於穩定時逐步復甦。
未來數天最重要的追蹤因素，是雙方任何外交訊號。美國已表示其打擊「暫時已完成」，但伊朗則發誓將給出「果斷回應」。若雙方都後退於危險邊緣，市場可能出現風險資產的急劇反彈行情：油價回落至約 $75、黃金盤整在約 $4,000，而 BTC 可能反彈至約 $70,000。然而，若打擊與反打擊的循環持續，多數資產的阻力最小路徑仍偏向下行，油與金則是明顯例外。投資人應準備好面對所有資產類別持續的高波動，直到出現明確的解決方案為止。#SummerCreationCamp @Gate_Square