黃金價格重新站上 4,000 美元！資金回流，橋水也加入評估

近幾週，黃金價格反覆測試 4,000 美元這一關鍵門檻，使其成為市場的焦點。隨著資金流向黃金相關資產的跡象十分明顯地回溫——再加上知名機構橋水（Bridgewater）釋出最新觀點——關於黃金後市的討論升溫，投資人也將目光轉向這項資產接下來可能走向何處。
國際黃金價格一度跌破每盎司 4,000 美元，隨後又重新站回這一關鍵水準。根據 Choice 數據，截至本文發布時（7 月 16 日），COMEX 黃金開盤走高後轉弱，報每盎司 4,033.9 美元，跌幅為 0.44%。自 7 月以來，黃金價格呈現橫盤震盪與盤整。
黃金類別 ETF 的表現呈現分歧。截至 7 月 15 日，在股票型黃金 ETF 中，自 7 月初以來已有數款產品領漲，多個產品漲幅超過 7%；但部分商品型黃金 ETF 則出現小幅回落。
不過，在經歷 6 月黃金價格的劇烈波動與下跌後出現淨流出之後，黃金類別 ETF 在 7 月已開始看到資金回流。
數據顯示，7 月黃金類別 ETF 的淨申購份額達到 9.6 億份。在其中，永贏的黃金股票 ETF 是最大的「資金磁鐵」，而嘉實的黃金股票 ETF 與華安的黃金 ETF 的區間淨申購份額也同樣位居前列。
機構討論黃金下一步
近日，全球巨頭橋水（Bridgewater）旗下貨幣資產主管 Hudson Attar 也分享了對黃金表現的看法。
為什麼，即便地緣政治衝突已演變至此時、且能源價格已稍微緩和，黃金卻沒有相應反彈？
Hudson Attar 表示有三個原因：
第一，這場衝突至今仍留下了一系列延續性的影響。最重要的是，先前透過黃金出售或透過掉期協議降低黃金曝險的官方準備金持有者，往往會在正常條件恢復前暫時觀望。
第二，衝突前曾將黃金價格推至約每盎司 5,500 美元的投資需求，目前仍尚未真正回歸。若要促使投資人再次提高對黃金的配置，仍需要新的催化因素，但就目前而言，並沒有足夠明確且強勁的因素能夠促使資金回流至黃金市場。即使是一些因素也在引導資金流向其他資產——例如 AI 基礎建設施工的持續進展，以及相關股票的穩健回報。
第三，在過去一到一個半月內，從各類資產的表現來看，「貨幣貶值交易」（即投資人提高對黃金等稀缺資產的曝險，以對沖法幣貶值帶來的損失）的吸引力已出現明顯變化。某種程度上，這壓低了黃金、比特幣與白銀的價格，同時美元走強、美國國債期限溢酬趨於平穩、以及通膨預期的盈虧平衡值也有所下滑。
不過，仍有部分機構對黃金前景保持信心。永贏的黃金股票 ETF 基金經理劉婷婷告訴《上海證券報》的記者，近期對黃金的看空影響已逐漸變得遲鈍，而「見底」的特徵也愈加明顯。他認為，市場對於聯準會（Federal Reserve）將進一步收緊政策的預期所連動的交易定價過高；當通膨與就業數據走弱時，這一預期大概率會逐步被修正。 #夏日创作营 $XAUUSD ‌