CPI 利好後，沃什趕來降火，反彈還能延續？

作者：Blockchain Knight；來源：X，@Knight_in_Block

通膨數據出爐那幾天，市場一度很樂觀。6月CPI環比下降，創下2020年4月以來最大單月降幅，比特幣也順勢彈到了6.5萬附近。

但興奮沒持續多久。

6月CPI走低的最大推手是能源，畢竟當月能源價格跌了5.7%。可問題在於，這是後視鏡裡的數據。

報告統計的是幾周前的情況，反映的是美伊停火期間的價格走勢，而現在局勢再次升溫。

一些市場人士指出，6月通膨雖有所降溫，但10年期實質國債收益率僅小幅回落1個基點，這反映市場對近期貨幣政策風險的定價正在消退，但並未改變對利率環境的基本判斷。

因此把單月數據當作趨勢拐點來看，本身就有些冒險。

這與沃什上任後首次在國會作證的發言觀點如出一轍，他說美聯儲對持續高通膨零容忍，委員會全體成員堅定承諾恢復價格穩定。

原話更直白，「有人看到今天的數據後可能會說任務完成了，但這不是我的看法。」

關於利率，他沒有給任何路徑暗示。既沒承諾7月升息，也沒排除。只說利率是貨幣政策的主要驅動因素，暗示動用利率的選項已經擺在桌上。

沃什還強調了自己的獨立性。他說即便總統試圖影響貨幣政策，他也會「繼續履行自己的職責」。

沃什這次聽證會還有個值得注意的點，他把AI納入了通膨分析框架。他說企業投資正在加速，核心驅動力來自數據中心的建設，以及AI軟硬體的海量需求。

但他也警告，AI在推動投資的同時給經濟帶來了不確定性，美聯儲正在密切關注AI對通膨和勞動力市場的影響。

這個表態挺有意思，過去討論通膨主要看工資、房租和能源，現在AI投資也成了變數。

《彭博社》評價說，沃什的措辭偏鷹，顯示他在確認通膨回到目標之前，不願輕易釋放寬鬆信號。

CPI數據公布後，聯邦基金期貨把7月按兵不動的概率抬到了84.5%，升息概率壓到15.5%。

但與此同時，市場仍預計美聯儲年底前可能升息一次，這個預期本身就說明，一兩次數據還不足以扭轉政策方向。

儘管大餅目前爬到了之前說的重要關口6.6萬附近，但石油的反彈和沃什的強硬表態正在削弱這把推力。市場想要聽到降息信號，但沃什並沒有給到。

而值得關注的一點是，鏈上數據顯示，過去一週，持有10至10000枚比特幣的錢包新增了約11000枚BTC，這意味著這輪反彈並非完全由合約市場推動，而是實打實的資金買入。

因此接下來，我們可以持續關注能源價格，這將決定7月CPI會不會繼續走低。另一個是ETF的流入情況，依然代表著市場的傾向。

當然，別忘了8月底的傑克森霍爾會議，畢竟去年可是掀起了轟然大波。