深潮 TechFlow 消息，據潮向研究，摩根士丹利 7 月 14 日 TMT 網路直播指出，過去一個月亞洲存儲股回撤 15% 至 25%，晶片板塊整體盤整。基本面沒有逆轉，是估值框架在動。
三個關鍵變數決定方向：CSP 資本支出預期高出共識 30% 至 37%，7 月底財報季是首次驗證窗口；LTA 正在削弱週期下行恐懼，超過半數合約被鎖定後價格底部被抬高；長江存儲 Fab4 和 Fab5 各規劃約 100kwpm 產能，若保持資本支出紀律，NAND 供需緊張可延續至 2028 年，若加速擴產則成為最大過剩風險。
大摩判斷，存儲股的定價邏輯正在從週期性高波動切換至結構性中高收益，能夠證明自己具備持續獲利能力的公司將獲得估值溢價。
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摩根士丹利：存储股回撤 15% 至 25%，市場正從漲價彈性切換至獲利持續性
深潮 TechFlow 消息，據潮向研究，摩根士丹利 7 月 14 日 TMT 網路直播指出，過去一個月亞洲存儲股回撤 15% 至 25%，晶片板塊整體盤整。基本面沒有逆轉，是估值框架在動。
三個關鍵變數決定方向：CSP 資本支出預期高出共識 30% 至 37%，7 月底財報季是首次驗證窗口；LTA 正在削弱週期下行恐懼，超過半數合約被鎖定後價格底部被抬高；長江存儲 Fab4 和 Fab5 各規劃約 100kwpm 產能，若保持資本支出紀律，NAND 供需緊張可延續至 2028 年，若加速擴產則成為最大過剩風險。
大摩判斷，存儲股的定價邏輯正在從週期性高波動切換至結構性中高收益，能夠證明自己具備持續獲利能力的公司將獲得估值溢價。