斯坦福研究曝光 Polymarket 設計漏洞，機制漏洞易助推比特幣價格操縱行為

根據斯坦福大學最新研究發現，由於 Polymarket 存在嚴重結構性漏洞，平台機制會誘導交易者操縱比特幣價格以進行牟利。

分析稱，此舉不僅會破壞預測數據的真實性，也引發了公眾對交易公平性的質疑。

Polymarket 作為去中心化預測市場平台，允許使用者對各種事件結果進行投注，包括金融和政治預測。但斯坦福的研究揭示，平台設計創造了讓交易者能夠影響比特幣價格的情境，從而扭曲市場預測。

研究分析發現，交易所中反覆出現單向大額訂單交易，這些交易主要集中在押注結束前的最後幾秒鐘執行，對比特幣價格造成短暫影響，使同向持倉者獲利。

研究人員將這種模式描述為推高現貨價格的暫時操縱，指出此類合約存在結構性漏洞，參與者可以透過大額訂單交易影響 BTC 短時價格，從而改變押注結果。

具體來說，專業交易者可透過短線買賣比特幣影響幣價走勢，進而扭轉自身押注盈虧，直接扭曲市場集體預期，從而損害普通參與者利益。

而這類掛鉤加密資產即時價格的預測市場，既會遭受外部資金操控，也容易被熟悉交易規則的內部使用者鑽了空子。這種內外部風險並存的情況，嚴重影響了預測市場的公平性和可信度。

據研究預估，疑似操縱者在兩個月內獲利約 820 萬美元，損失主要來自零售交易者。但類似模式在 15 分鐘市場中並不明顯，且在更長時間窗口內更難影響結果。

整體而言，本次研究揭露了加密預測市場與比特幣聯動衍生的潛在風險，也倒逼產業重新審視既有產品設計與營運規則，透過優化機制、完善監管手段，提升市場整體可信度。

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