7月15日 大黃晚間思路

核心影響因素解讀

1. CPI數據降溫給金價帶來短期多頭支撐，但上漲空間被美聯儲鷹派言論限制
美國6月CPI環比-0.4%，創下六年首次環比下行，核心CPI回落至2.6%，大幅低於市場預期。市場隨之將7月美聯儲升息概率下調至16.6%，美債收益率、美元指數同步走弱，無息黃金的持倉成本降低，隔夜金價自3983低位大幅拉升，最高觸及4102，短線吸引大量多頭資金入場。

不過這一輪上漲只是超跌後的脈衝修復行情，並不代表空頭趨勢徹底反轉。本次通膨回落的核心原因是6月國際油價階段性走低，當下美伊在霍爾木茲海峽對峙持續，一旦航運衝突加劇，原油價格會快速反彈，能源通膨隱患將再度顯現，美聯儲的緊縮政策不會輕易轉向。

2. 美聯儲沃什參議院證詞是今晚行情波動的核心誘因
沃什昨日在眾議院的書面發言釋放明確鷹派信號，其表示單月CPI降溫無法判定通膨出現拐點，美聯儲將堅守2%通膨目標，存在再度升息的可能。受該言論影響，早盤金價衝高4100後多頭獲利盤集中離場，價格快速回落，目前金價交投於4030附近。晚間完整參議院證詞將直接主導美盤行情走向：

• 若發言延續強硬抗通膨態度，美元、美債收益率反彈，金價承壓走弱，回踩4000關口測試支撐；
• 若措辭偏溫和、釋放放緩緊縮的信號，多頭有望再度衝擊4070-4100聯合壓力區間。

操作策略

4050-4070區間布局箜單，止笋防守4088，第一目標4025-4005，若支撐跌破進一步看3980

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