BitMine 因 ETH 質押收入躍升 22 倍而獲得 4570 萬美元收入

BitMine Immersion Technologies 在截至 5 月 31 日止的三個月期間，因以太坊質押與驗證產生了 4,570 萬美元，因而使質押成為其主要的收入來源。

摘要

• 以太坊質押產生 4,570 萬美元，占 BitMine 於 5 月當季總收入的 98%。
• BitMine 現在質押 490 萬 ETH，約等於其以太坊庫存持有量的 85%。
• Tom Lee 預測，待 BitMine 完全將其 ETH 庫存進行質押後，年化獎勵將達 2.84 億美元。

該數字代表該公司當季總收入 4,650 萬美元的 98%，依其最近一次向美國證券交易委員會（SEC）提交的 10-Q 文件所示。

一年前，BitMine 報告的當季總收入僅為 205 萬美元。機器租賃貢獻了 108 萬美元，而比特幣自行挖礦產生了 81.3 萬美元。最新結果顯示，在建立全球最大企業級 ETH 庫存之一之後，該公司業務已大幅轉向以太坊。

以太坊質押成為 BitMine 的核心收入來源

BitMine 於 2025 年 11 月開始進行原生以太坊質押，並於 2026 年 3 月推出 Made in America Validator Network，或 MAVAN。該機構級平台提供驗證者與質押基礎設施，並旨在超越 BitMine 自身的庫存，以服務託管方與其他機構客戶。

該公司亦於 3 月收購澳洲質押基礎設施供應商 Pier Two。該業務貢獻了當季 353 萬美元的質押收入，並已在 MAVAN 品牌下運作。BitMine 表示，於截至 5 月 31 日止的九個月期間，質押與驗證產生 5,690 萬美元，佔該期間其總收入的 95%。

BitMine 現在已質押 490 萬 ETH

在截至該季度結束後，BitMine 持續擴大其以太坊部位。截至 7 月 12 日，該公司持有 577 萬 ETH，並透過其營運與質押合作夥伴質押了 4,917,189 ETH，約佔其總持有量的 85%。

值得注意的是，BitMine 持續提高其 ETH 庫存以及投入質押的比例。其長期策略目標是持有以太坊總供給量的 5%，董事長 Tom Lee 將此目標稱為「5% 的煉金術」。

Tom Lee 預測 $284M 年化質押獎勵

Lee 表示，一旦其透過 MAVAN 與合作夥伴將整筆以太坊餘額進行質押，BitMine 可望產生約 2.84 億美元的年化 ETH 質押獎勵。此估算採用近期七天的年化報酬率 2.70%。該數字仍屬預測，且隨著以太坊質押收益率、ETH 價格與驗證者條件變動而可能調整。

公司自身也指出，對此種依賴屬於商業風險。其向 SEC 提交的文件表示，質押與驗證收入在與 MAVAN 相關的營運中高度集中。因此，質押收益率走低、驗證者中斷、以太坊協議變更或監管發展，可能會對未來收入造成直接影響。

BitMine 逐步遠離其比特幣挖礦根基

該季度也顯示，比特幣的舊有業務線已變得多麼規模縮小。比特幣自行挖礦產生了 62.4 萬美元，而顧問服務帶來 16.8 萬美元。機器租賃與挖礦設備銷售在公司終止這些營運後，未產生任何收入。

儘管收入增加，BitMine 仍公布當季淨損 8,360 萬美元，部分原因是衍生性工具損失與其他費用。結果顯示，質押已成為公司主要的營運收入引擎，但整體財務表現仍容易受到以太坊價格、質押經濟與其更廣泛的庫存策略影響。

近期 crypto.news 的報導指出，BitMine 的 ETH 持有量已達 577 萬枚，隨著其接近 5% 供應量目標。由於目前已有約 490 萬 ETH 質押，未來獲利將愈加取決於 MAVAN 是否能維持其驗證者表現，並擴展到機構級質押服務。