英國與美國協調穩定幣規則以利跨境市場存取

英國與美國已同意尋求在穩定幣監管、跨境付款與代幣化金融市場方面更密切的協調。

摘要

• 英國與美國的監管機關尋求一致的穩定幣規則，同時保留競爭與跨境市場准入。
• 作為貨幣使用的穩定幣應持有一比一準備金，並在發行機構破產清算程序期間保護持有人。
• 官員將探討能夠讓任一司法管轄區的受監管穩定幣進入對方市場的路徑。

兩個政府也計畫探討：在一個國家發行的受監管穩定幣，如何取得進入另一市場的機會。

這些承諾出現在 7 月 14 日發布的一份英國-美國穩定幣聯合聲明中。該聲明屬於兩國政府在 2025 年 9 月設立的「未來市場跨大西洋工作小組」的建議的一部分。

英國與美國建立共同穩定幣原則

兩個政府表示：當監管機關套用適當的保障措施時，穩定幣可支援付款、交割以及資本市場交易。他們計畫在允許各國依照自身法律框架制定要求的同時，尋求「對應風險與活動的可比結果」。

此做法並不要求完全相同的規定。相反，官員希望減少不必要的差異，避免其阻礙跨境活動。政府亦表示，他們將避免採取把成本強加到與風險不成比例，或為新競爭者創造不必要障礙的規則。

如加密媒體 crypto.news 所報導，此協議出現之際，穩定幣規則仍是華盛頓的一項重大政策議題。美國立法者與銀行業團體持續辯論：數位美元產品應如何與傳統銀行與金融市場互動。

穩定幣應至少維持 1:1 的備付

聯合聲明表示：以貨幣形式提出的穩定幣，應為每一已發行單位持有至少 1 美元，或等值的高品質流動資產。各國將依其國內框架決定哪些準備資產符合資格。

發行機構也應將準備資產與其自身公司資金分離。政府表示，持有人應獲得及時的贖回，以及清楚的資訊，說明其法定權利。在發行機構失敗的情況下，持有人應對準備金享有受保護的請求權；包括在國內法允許的情況下，對其他債權人享有優先權。

這些原則大致與美國「GENIUS 法案」下的穩定幣監管方向一致。美國財政部已開始於 2026 年提出落地實施規則，因美國正準備為支付型穩定幣發行人建立其聯邦框架。

政府探索跨境穩定幣准入

英國與美國計畫檢視一條明確的路徑：可讓在任一司法管轄區受監管的穩定幣，得以觸及另一司法管轄區的客戶與市場。任何准入安排都將持續受各國法律與監管程序所約束。

兩個政府也都支持對合乎法律、受監管的數位資產公司進行公平、以風險為基礎的銀行與其他金融服務准入。他們表示：當公司符合所需的保障措施時，穩定幣可作為證券與商品市場中的交割工具。

該聲明並未建立自動相互承認，也未批准任何特定穩定幣以供跨境分銷。監管機關仍需要制定達成該計畫所需的法律途徑與標準。

代幣化金融是更廣泛合作的一部分

此協議不只涵蓋穩定幣。在更廣泛的「跨大西洋工作小組」建議下，兩個國家計畫與一個來自私部門的團體合作，於期滿一年的期間內測試代幣化資產的跨境用途。

SEC、CFTC、FCA 與英格蘭銀行（Bank of England）也將尋求在包括代幣化證券交割，以及可能在結算所使用穩定幣或代幣化貨幣市場基金作為擔保等領域的共同做法。

這些建議讓兩個國家都能自由完成各自的監管程序。其明確目標是：降低跨境摩擦，同時為受監管的穩定幣與代幣化金融產品提供更清晰的途徑，使其能在兩個主要的全球金融市場之間流通。