Accenture（ACN 2.67%）的股價在 6 月 18 日暴跌約 18%——這是該顧問巨頭史上單日最大跌幅。讓投資人感到驚慌的並不是財報。是展望，以及展望背後的憂慮。
而且 Accenture 並非獨跌。EPAM Systems（EPAM 1.62%）在同一天也未公布任何自身消息，股價仍下滑約 9%。驅動這波拋售的擔憂是什麼？人工智慧（AI）可能威脅到這些公司所承接、並因此獲得報酬的工作。
那麼，AI 是否正結構性地縮小對 IT 服務的需求？還是這是過度反應？
影像來源：Getty Images。
整體而言，Accenture 2026 財年第三季（截至 2026 年 5 月 31 日的期間）表現穩健。營收成長 6% 至 187 億美元，每股盈餘（EPS）成長 9%。
但問題出在指引。管理層將全年營收成長展望從 3% 到 5% 下修到 3% 到 4%（以當地貨幣計）。新訂單（衡量未來工作）下滑 2%。
執行長 Julie Sweet 將部分疲軟歸因於中東戰爭，她表示相較預期，該因素使 2026 財年第三季營收少了約 1 億美元。
而 Sweet 對 AI 能成為其業務的催化劑抱持樂觀。
「我們相信，AI 在擴張的過程中，將成為我們以及我們產業的順風。」Sweet 在公司 2026 財年第三季財報電話會議上表示。
但市場似乎更悲觀。截至撰寫時約 128 美元，低於其 52 週高點的一半以下，Accenture 的本益比僅約 10 倍。
如果在這些公司中，誰看起來最容易被 AI 編碼工具動搖，那就是 EPAM。它是一家純粹的數位工程與軟體開發公司——也就是手把手進行的程式撰寫工作，而 AI 助理讓這類工作持續變得更容易自動化。
因此股價也受到懲罰。就截至撰寫時，股價收在約 77 美元，較 1 月高點 220 美元以上下跌約三分之二。再加上慘況，EPAM 本月早些時候遭剔除出標普 500 指數。
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EPAM Systems
今日變動
(-1.62%) $-1.40
目前價格
$84.98
市值
$4.5B市值僅依目前已公開交易的流通股計算。不包含未上市、私人或不在交易的雙重類別股份。隱含市值可能不同。
日內區間
$81.67 - $85.24
52 週區間
$73.06 - $222.53
成交量
160.6K
平均成交量
2M
毛利率
26.44%
儘管如此，該公司在第一季仍撐得相當不錯，營收成長 7.6% 至 14 億美元。但管理層將全年營收成長展望下調到 4% 到 6.5% 的區間。
同時，EPAM 與 AI 開發商 Anthropic 簽訂多年度合作夥伴關係，並正在為超過 20,000 名員工培訓 Anthropic 工具。
但顯然，這還不足以讓華爾街振奮。以約 11 倍本益比交易，市場對該股的定價仍高度不確定。
Cognizant（CTSH 1.40%）這家 IT 服務與外包公司在 6 月 18 日下跌約 10%，來到 52 週低點——即使它在 4 月時公布的第一季表現堅實：營收成長 5.8% 至 54 億美元，而非 GAAP（調整後）每股盈餘（EPS）也約上升 14%。
Accenture Plc
(-2.67%) $-3.70
$134.82
$85BMarket cap 市值僅依目前已公開交易的流通股計算。不包含未上市、私人或不在交易的雙重類別股份。隱含市值可能不同。
$130.03 - $135.91
$118.15 - $291.09
140.3K
7.9M
31.73%
股息殖利率
4.71%
更重要的是，它的第一季訂單成長 21%，過去 12 個月的訂單也達到 296 億美元，成長 11%。公司在該季簽下 7 筆價值 1 億美元或以上的交易，其中包含 1 筆超過 5 億美元的案子。
以約 9 倍本益比來看，已經有相當多的不利消息在股價中反映。
IBM（IBM 23.14%）處在相反端——它在 6 月 18 日股價僅下跌約 5%，只是其他公司損失的一小部分。
差異在於 IBM 賣的是什麼。顧問業務僅約佔其營收三分之一，而且上季僅成長 4%（不含匯率因素則為 1%）。然而，它其餘的業務可能更具韌性。第一季軟體營收成長 11% 至 71 億美元，基礎建設則在強勁的主機板週期帶動下跳升 15%。總營收成長 9% 至 159 億美元。
International Business Machines
(-23.14%) $-67.15
$223.08
$273BMarket cap 市值僅依目前已公開交易的流通股計算。不包含未上市、私人或不在交易的雙重類別股份。隱含市值可能不同。
$215.68 - $229.92
$212.34 - $332.46
807K
9M
57.80%
2.32%
執行長 Arvind Krishna 與 Accenture 一樣，也表示 AI 對業務是順風。但可以說，他對這項主張的支撐更扎實。
這個反覆出現的軟體與硬體基礎，正是 IBM 能以約 22 倍本益比獲得較高估值的原因；相較之下，純服務類的公司則落在個位數到低雙位數的區間交易。
IBM 的投資人是在為他們相信 AI 不易輕易剝離的營收而付出溢價。
這波拋售是否過頭了？
在某些地方，可能是。Cognizant 訂單成長走勢上揚，以及 Accenture 在本財年迄今的 104 筆價值 1 億美元或以上的客戶訂單，年增 13%，都不足以描述業務正在向 AI 投降。而在個位數到低雙位數的本益比倍數下，大多數悲觀情緒早已被納入定價。
但這個壓力短期內不會解除。市場擔心 AI 會掏空對顧問與工程服務的需求，可能會讓這些股票在未來數年承壓；若投資人認定它們的優勢正在削弱，股價估值也可能還會再往下重定價。
最終，AI 也許會同時既是順風，也是干擾者。或許在接下來的幾個季度，我們會更清楚地看出，到底哪一股力量更強。
118.55萬 熱度
23.38萬 熱度
77.19萬 熱度
18.72萬 熱度
23.85萬 熱度
華爾街剛因為對 AI 的擔憂而拋售這些 IT 服務類股票。拋售是否過度了？
Accenture（ACN 2.67%）的股價在 6 月 18 日暴跌約 18%——這是該顧問巨頭史上單日最大跌幅。讓投資人感到驚慌的並不是財報。是展望，以及展望背後的憂慮。
而且 Accenture 並非獨跌。EPAM Systems（EPAM 1.62%）在同一天也未公布任何自身消息，股價仍下滑約 9%。驅動這波拋售的擔憂是什麼？人工智慧（AI）可能威脅到這些公司所承接、並因此獲得報酬的工作。
那麼，AI 是否正結構性地縮小對 IT 服務的需求？還是這是過度反應？
影像來源：Getty Images。
Accenture：謹慎展望下的創紀錄跌幅
整體而言，Accenture 2026 財年第三季（截至 2026 年 5 月 31 日的期間）表現穩健。營收成長 6% 至 187 億美元，每股盈餘（EPS）成長 9%。
但問題出在指引。管理層將全年營收成長展望從 3% 到 5% 下修到 3% 到 4%（以當地貨幣計）。新訂單（衡量未來工作）下滑 2%。
執行長 Julie Sweet 將部分疲軟歸因於中東戰爭，她表示相較預期，該因素使 2026 財年第三季營收少了約 1 億美元。
而 Sweet 對 AI 能成為其業務的催化劑抱持樂觀。
「我們相信，AI 在擴張的過程中，將成為我們以及我們產業的順風。」Sweet 在公司 2026 財年第三季財報電話會議上表示。
但市場似乎更悲觀。截至撰寫時約 128 美元，低於其 52 週高點的一半以下，Accenture 的本益比僅約 10 倍。
EPAM Systems：最受衝擊的？
如果在這些公司中，誰看起來最容易被 AI 編碼工具動搖，那就是 EPAM。它是一家純粹的數位工程與軟體開發公司——也就是手把手進行的程式撰寫工作，而 AI 助理讓這類工作持續變得更容易自動化。
因此股價也受到懲罰。就截至撰寫時，股價收在約 77 美元，較 1 月高點 220 美元以上下跌約三分之二。再加上慘況，EPAM 本月早些時候遭剔除出標普 500 指數。
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NYSE：EPAM
EPAM Systems
今日變動
(-1.62%) $-1.40
目前價格
$84.98
关键数据点
市值
$4.5B市值僅依目前已公開交易的流通股計算。不包含未上市、私人或不在交易的雙重類別股份。隱含市值可能不同。
日內區間
$81.67 - $85.24
52 週區間
$73.06 - $222.53
成交量
160.6K
平均成交量
2M
毛利率
26.44%
儘管如此，該公司在第一季仍撐得相當不錯，營收成長 7.6% 至 14 億美元。但管理層將全年營收成長展望下調到 4% 到 6.5% 的區間。
同時，EPAM 與 AI 開發商 Anthropic 簽訂多年度合作夥伴關係，並正在為超過 20,000 名員工培訓 Anthropic 工具。
但顯然，這還不足以讓華爾街振奮。以約 11 倍本益比交易，市場對該股的定價仍高度不確定。
Cognizant：訂單走勢不符合恐慌
Cognizant（CTSH 1.40%）這家 IT 服務與外包公司在 6 月 18 日下跌約 10%，來到 52 週低點——即使它在 4 月時公布的第一季表現堅實：營收成長 5.8% 至 54 億美元，而非 GAAP（調整後）每股盈餘（EPS）也約上升 14%。
展開
NYSE：ACN
Accenture Plc
今日變動
(-2.67%) $-3.70
目前價格
$134.82
关键数据点
市值
$85BMarket cap 市值僅依目前已公開交易的流通股計算。不包含未上市、私人或不在交易的雙重類別股份。隱含市值可能不同。
日內區間
$130.03 - $135.91
52 週區間
$118.15 - $291.09
成交量
140.3K
平均成交量
7.9M
毛利率
31.73%
股息殖利率
4.71%
更重要的是，它的第一季訂單成長 21%，過去 12 個月的訂單也達到 296 億美元，成長 11%。公司在該季簽下 7 筆價值 1 億美元或以上的交易，其中包含 1 筆超過 5 億美元的案子。
以約 9 倍本益比來看，已經有相當多的不利消息在股價中反映。
IBM：最有可能脫穎而出的定位？
IBM（IBM 23.14%）處在相反端——它在 6 月 18 日股價僅下跌約 5%，只是其他公司損失的一小部分。
差異在於 IBM 賣的是什麼。顧問業務僅約佔其營收三分之一，而且上季僅成長 4%（不含匯率因素則為 1%）。然而，它其餘的業務可能更具韌性。第一季軟體營收成長 11% 至 71 億美元，基礎建設則在強勁的主機板週期帶動下跳升 15%。總營收成長 9% 至 159 億美元。
展開
NYSE：IBM
International Business Machines
今日變動
(-23.14%) $-67.15
目前價格
$223.08
关键数据点
市值
$273BMarket cap 市值僅依目前已公開交易的流通股計算。不包含未上市、私人或不在交易的雙重類別股份。隱含市值可能不同。
日內區間
$215.68 - $229.92
52 週區間
$212.34 - $332.46
成交量
807K
平均成交量
9M
毛利率
57.80%
股息殖利率
2.32%
執行長 Arvind Krishna 與 Accenture 一樣，也表示 AI 對業務是順風。但可以說，他對這項主張的支撐更扎實。
這個反覆出現的軟體與硬體基礎，正是 IBM 能以約 22 倍本益比獲得較高估值的原因；相較之下，純服務類的公司則落在個位數到低雙位數的區間交易。
IBM 的投資人是在為他們相信 AI 不易輕易剝離的營收而付出溢價。
接下來會怎樣？
這波拋售是否過頭了？
在某些地方，可能是。Cognizant 訂單成長走勢上揚，以及 Accenture 在本財年迄今的 104 筆價值 1 億美元或以上的客戶訂單，年增 13%，都不足以描述業務正在向 AI 投降。而在個位數到低雙位數的本益比倍數下，大多數悲觀情緒早已被納入定價。
但這個壓力短期內不會解除。市場擔心 AI 會掏空對顧問與工程服務的需求，可能會讓這些股票在未來數年承壓；若投資人認定它們的優勢正在削弱，股價估值也可能還會再往下重定價。
最終，AI 也許會同時既是順風，也是干擾者。或許在接下來的幾個季度，我們會更清楚地看出，到底哪一股力量更強。