皮爾斯、尤耶達批評 SEC 圓桌會議上的加密託管混亂

• SEC 的 Peirce 將在不明確的美國加密規則中穿行比喻為「熔岩地板」（the floor is lava）。
• Peirce 指出在資產分類與質押合規方面的不確定性。
• 委員 Uyeda 呼籲更廣泛的加密託管選項（例如州政府信託）。

根據美國證券交易委員會（SEC）委員赫斯特・皮爾斯（Hester Peirce）的說法，身處美國加密貨幣的監管環境中，感覺就像在玩一場高風險的「熔岩地板」遊戲。

在 SEC 關於託管規則的圓桌討論中，皮爾斯激烈地表示，當行業在界定不清的監管區域之間驚險跳躍時，往往不確定腳下的地面究竟是什麼。

在 4 月 25 日的「認識你的託管人」（Know Your Custodian）圓桌會議上，皮爾斯運用了這個生動的兒童遊戲比喻，描述了與數位資產相關的公司被迫必須如何運作。

他們必須不斷靈活調整，以避免與可能具爭議的加密資產產生直接接觸，同時卻缺乏明確指引，無法判斷什麼才算安全領域。

她表示：「從事加密業務的公司必須在一個又一個界定不清的監管空間之間跳來跳去」，並強調這種普遍的不確定性。

關鍵疑問仍然存在：哪些特定加密資產被視為證券？像是質押，或行使投票權這類活動，是否可能在不知不覺中觸發監管違規？

皮爾斯認為，這種缺乏清晰度讓公司在黑暗中運作，並且嚴重阻礙市場在既有框架下以負責任的方式發展。

託管困境：不確定性的回聲

皮爾斯的批評特別聚焦在投資顧問所面臨的困惑：在資產分類，以及辨識在 SEC 規則下誰才算是數位資產的合格託管人。

同為 SEC 委員的馬克・烏耶達（Mark Uyeda）也分享了這些顧慮，並明確建議 SEC 應擴大合格託管人的範圍。

他主張將州特許、限目的信託公司納入為加密資產的合格託管人，並指出目前過於狹窄的選項限制了市場成長。

烏耶達表示：在缺乏充足且清楚的託管解決方案下，經紀商與替代交易系統（ATS）在有效促進加密交易方面將面臨重大障礙。

針對多樣資產的量身規則

除了託管之外，皮爾斯強調需要能承認數位資產生態系內在多樣性的監管規範。

她反對「一刀切」的做法，並指出：雖然有些加密資產顯然需要合格託管人以保障投資者，但其他資產可能更適合由自我託管（self-custody）安排。

她警告，過度僵化的規範可能會扼殺分散式交易所固有的創新。

皮爾斯敦促 SEC 制定一個能辨識並容納不同類型加密資產獨特特性的框架。

呼籲清晰與合作

在此次討論中，前 SEC 主席保羅・阿特金斯（Paul Atkins）也在場，且他對更清楚規則的呼聲形成回響。

阿特金斯表示支持建立更明確的監管環境，以釋放加密市場的潛力。

他強調區塊鏈技術的內在好處，例如提升效率、降低交易對手風險，以及增加透明度。

更關鍵的是，阿特金斯指出 SEC 必須主動與市場參與者及立法者合作，共同打造能真正滿足加密產業不斷演進需求的規範。

皮爾斯與阿特金斯都隱含地批評了在 Gary Gensler 先前 SEC 議程下的監管做法，並暗示這在很大程度上促成了當前的不確定狀態。

隨著機構資金參與加密的規模持續擴大，皮爾斯重申迫切需要能符合嚴格法律與監管標準的明確託管解決方案。

她總結道：在託管安排以及不同數位資產如何被分類這兩方面都缺乏清楚指引的情況下，美國加密市場將持續難以安全地擴張並實現其潛力。

委員們傳達的主旨很明確：要讓加密產業蓬勃發展，同時確保足夠的投資者保護，必須建立更明確、更具細緻度、並且更具合作性的監管方式。

分享此文章

分類

                                    市場
                                

                            
                                

                                    觀點

標籤

                            加密