滬指 7 月 13 日收報 3913.79 點，單日下跌 2.06%，盤中最低探至 3900.67，創下近三個月新低，年線亦告失守。誘因並不單一——長鑫存儲 295 億 IPO 即將申購抽血、韓國 SK 海力士單日暴跌外溢恐慌、中東地緣推升油價、中報期 AI／半導體高位兌現，五重利空撞在一起，亞太盤先跪，A 股沒能獨善其身。

場內資金切向油氣、銀行、中藥防守，科技賽道的流動性被抽幹，全市場 176 檔跌停。有意思的是，避險情緒外溢讓一部分資金重新盯上比特幣，BTC 在亞洲時段小幅回彈，MSTR、COIN 這類美股加密代理也跟著動了一下——A 股沒處躲的資金，總得找個出口。

機構口徑偏暖：興業張啟堯稱年線仍是強支撐，中信建投判斷「不具備牛轉熊條件」，中銀證券定性為「震盪整固」而非趨勢拐點。話雖如此，量能較上週五縮了 5700 億，場外還在觀望，磨底沒那麼快結束。