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XRP 的價格表現持續成為許多投資人的懊惱來源，儘管機構面發展持續推進，且市場對該資產的興趣也不斷增長。
儘管該代幣已經有數月時間在先前高點之下表現良好，一些市場觀察者認為，價格走勢並未反映出真正的內在需求。加密評論員 BullRunners 提出了一個更細緻的觀點，暗示隱性累積以及持續的監管延遲，可能正在導致 XRP 長時間處於價格偏弱的狀態。
在近期於 X 上分享的一支影片中，BullRunners 聲稱，大型機構買家正在悄悄累積 XRP，而公開市場價格仍然偏弱。他解釋說，交易所餘額下降、ETF 需求、鯨魚累積，以及監管釐清延宕等因素，指向一個市場狀態，可能與表面所見不同。
BullRunners 一開始就提到，XRP 已大幅度跌離先前高點，且已經有數月時間在狹窄區間內交易。儘管出現這樣的弱勢，他表示，交易所上可供交易的 XRP 數量已銳減，從一年前接近 40 億枚代幣降至今天約 16 億枚，他形容這是「七年低點」。
根據 BullRunners 的說法，這一下滑發生在多個 XRP 交易所買賣基金在美國推出之際。他表示，這些 ETF 合計持有超過 9 億枚 XRP，而被普遍稱為鯨魚的大型持有者，則在過去六個月內又累積了大約 15 億枚額外代幣。
他認為，這些發展引出一個重要問題：如果市場仍持續下探，那麼市場上可用的 XRP 供給究竟會流向何處。
BullRunners 表示，機構投資者不會透過公開交易所大規模買入 XRP，因為在執行過程中這樣做可能推高價格。相反地，他表示他們依賴被稱為暗池的私下交易場所，讓大額交易能夠在不靠公開委託簿的情況下發生。
在他的論述中，他提到了 FalconX 以及其在推出現貨 XRP ETF 之前對 21Shares 的收購。BullRunners 指出，分析師認為，隨著 ETF 需求成長，FalconX 取得的私有 XRP 流動性可能正在減弱。不過，他也承認這仍屬於推測而非已確認的事實，並指出暗池流動性並不會被公開揭露。
他也談到 XRP 表現的其他可能解釋。BullRunners 指出，XRP 仍與比特幣高度同步，並引用了親 XRP 律師 Bill Morgan 的說法；Bill Morgan 主張，更廣泛的交易所數據仍顯示約有 150 億枚 XRP 可供交易。BullRunners 同意，這些因素不應被忽略，並提醒不要把「立刻出現供給衝擊」當成已必然發生的結論。
本次簡報的另一個重點是提出的《清晰法案》。BullRunners 主張，若有立法正式界定 XRP 的法律地位，可能會為目前仍在場外觀望的更大規模機構投資者打開大門。
他表示，養老基金與主權財富基金在投資數位資產前通常需要法律上的明確性，並指出《清晰法案》的通過可能會顯著提升機構需求。BullRunners 也提到，銀行業界某些群體的反對意見，並引用了摩根大通 CEO Jamie Dimon 對穩定幣立法的相關評論。
儘管他沒有明確指控存在協調式的市場操縱，BullRunners 表示，交易所餘額縮減的時點、機構累積，以及《清晰法案》相關的延遲，確實引發了值得更仔細檢視的問題。他最後鼓勵觀眾關注交易所供給、機構動向與立法進展，同時強調投資人應評估現有證據並得出自己的結論。
免責聲明*：本內容旨在提供資訊，不應被視為金融建議。本文所表達的觀點可能包含作者的個人意見，並不代表 Times Tabloid 的立場。建議讀者在做出任何投資決策前進行充分研究。讀者採取的任何行動均由其自行承擔風險。Times Tabloid 對任何財務損失不負任何責任。*
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XRP 暗池遭揭露：專家稱他們正在拖延《清晰法案》，以便繼續累積
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XRP 的價格表現持續成為許多投資人的懊惱來源，儘管機構面發展持續推進，且市場對該資產的興趣也不斷增長。
儘管該代幣已經有數月時間在先前高點之下表現良好，一些市場觀察者認為，價格走勢並未反映出真正的內在需求。加密評論員 BullRunners 提出了一個更細緻的觀點，暗示隱性累積以及持續的監管延遲，可能正在導致 XRP 長時間處於價格偏弱的狀態。
在近期於 X 上分享的一支影片中，BullRunners 聲稱，大型機構買家正在悄悄累積 XRP，而公開市場價格仍然偏弱。他解釋說，交易所餘額下降、ETF 需求、鯨魚累積，以及監管釐清延宕等因素，指向一個市場狀態，可能與表面所見不同。
BullRunners 指出交易所供給下滑
BullRunners 一開始就提到，XRP 已大幅度跌離先前高點，且已經有數月時間在狹窄區間內交易。儘管出現這樣的弱勢，他表示，交易所上可供交易的 XRP 數量已銳減，從一年前接近 40 億枚代幣降至今天約 16 億枚，他形容這是「七年低點」。
根據 BullRunners 的說法，這一下滑發生在多個 XRP 交易所買賣基金在美國推出之際。他表示，這些 ETF 合計持有超過 9 億枚 XRP，而被普遍稱為鯨魚的大型持有者，則在過去六個月內又累積了大約 15 億枚額外代幣。
他認為，這些發展引出一個重要問題：如果市場仍持續下探，那麼市場上可用的 XRP 供給究竟會流向何處。
暗池理論與監管延遲
BullRunners 表示，機構投資者不會透過公開交易所大規模買入 XRP，因為在執行過程中這樣做可能推高價格。相反地，他表示他們依賴被稱為暗池的私下交易場所，讓大額交易能夠在不靠公開委託簿的情況下發生。
在他的論述中，他提到了 FalconX 以及其在推出現貨 XRP ETF 之前對 21Shares 的收購。BullRunners 指出，分析師認為，隨著 ETF 需求成長，FalconX 取得的私有 XRP 流動性可能正在減弱。不過，他也承認這仍屬於推測而非已確認的事實，並指出暗池流動性並不會被公開揭露。
他也談到 XRP 表現的其他可能解釋。BullRunners 指出，XRP 仍與比特幣高度同步，並引用了親 XRP 律師 Bill Morgan 的說法；Bill Morgan 主張，更廣泛的交易所數據仍顯示約有 150 億枚 XRP 可供交易。BullRunners 同意，這些因素不應被忽略，並提醒不要把「立刻出現供給衝擊」當成已必然發生的結論。
《清晰法案》被視為潛在轉折點
本次簡報的另一個重點是提出的《清晰法案》。BullRunners 主張，若有立法正式界定 XRP 的法律地位，可能會為目前仍在場外觀望的更大規模機構投資者打開大門。
他表示，養老基金與主權財富基金在投資數位資產前通常需要法律上的明確性，並指出《清晰法案》的通過可能會顯著提升機構需求。BullRunners 也提到，銀行業界某些群體的反對意見，並引用了摩根大通 CEO Jamie Dimon 對穩定幣立法的相關評論。
儘管他沒有明確指控存在協調式的市場操縱，BullRunners 表示，交易所餘額縮減的時點、機構累積，以及《清晰法案》相關的延遲，確實引發了值得更仔細檢視的問題。他最後鼓勵觀眾關注交易所供給、機構動向與立法進展，同時強調投資人應評估現有證據並得出自己的結論。
免責聲明*：本內容旨在提供資訊，不應被視為金融建議。本文所表達的觀點可能包含作者的個人意見，並不代表 Times Tabloid 的立場。建議讀者在做出任何投資決策前進行充分研究。讀者採取的任何行動均由其自行承擔風險。Times Tabloid 對任何財務損失不負任何責任。*