SK 海力士美國存托憑證首日上漲 12.8%，但今（當）日韓國股價一度下跌 8.2%。

美國上市解決了交易入口與流動性問題，首日上漲反映機構對「可直接交易的 HBM 龍頭」的需求；
韓國股價回落則表示市場開始由上市故事轉向獲利驗證。
分析師認為，投資人正進行獲利了結，同時擔心 HBM4 的出貨尚未如先前預期般在第二季大規模增加。
SK 海力士第一季度 HBM 收入份額約 58%，領先三星與美光，但更高的 HBM 曝光度也意味著它對下一代產品進度更為敏感。
此外，近期普通 DRAM 上漲，而產品結構更均衡的三星可能會獲得更多相對收益。
SK 海力士的長期技術優勢並未被一天股價所否定，但市場已進入第二階段：
不再為上市稀缺性付費，而是等待 HBM4 出貨、毛利率與資本回報。