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Gate Pre-IPOs 第 2 季回報：OpenAI 訂閱將於 7 月 15 日開放

Gate 交易所自豪地宣布備受期待的 Pre-IPOs 第 2 季回歸，特色包含全球人工智慧領導者 OpenAI。繼第 1 季憑藉 SpaceX 的非凡成功（募得近 3.95 億美元，並展現投資人對可在 IPO 前取得、對具顛覆性的科技公司進行投資的強烈需求）之後，Gate 持續打破傳統金融疆界，透過普及化方式讓投資人更容易接觸全球最受垂涎的私有資產。

OpenAI 位於人工智慧革命的最前沿。背後支撐 ChatGPT 的公司，已從研究實驗室轉變為歷史上成長速度最快的商業實體之一。目前估值為 8,520 億美元，該數字源自於 2026 年 3 月 31 日結束的、創紀錄的 1,220 億美元募資輪次。OpenAI 因而成為本十年最具意義的投資機會之一。公司每月約產生 20 億美元營收，且截至 2026 年 2 月維持 25 億美元的年化營收跑率，展現出卓越的商業動能。

Gate Pre-IPOs 平台讓零售投資人得以在公司正式於公開市場上市之前，參與其在 IPO 前的價值增值。此創新產品連結了傳統風險投資與公開市場投資之間的落差，使使用者能在維持使用以加密貨幣為基礎之參與方式的彈性與可及性的同時，捕捉來自私營公司成長的上行空間。

訂閱詳情與架構

OpenAI 訂閱提供全面的彈性，支援 USDT 與 GUSD 的雙幣別。本雙幣別策略能因應不同投資人的偏好與既有投資組合配置。整體訂閱分配為 27,700 個 OPENAI 代幣，每枚單價為 722 美元。此定價反映 OpenAI 在私募市場的高估值，同時仍然對尋求接觸高級 AI 資產、且為認真的投資人保持可達性。

訂閱窗口將依 UTC+8 時區準確於 2026 年 7 月 15 日 15:00 開啟。投資人應提前準備好帳戶與資金，以確保在窗口開啟時能順利參與。由於分配名額有限且預期需求高度旺盛，越早準備越能顯著提升參與成功率。

雙重收益方案

Gate 透過吸引人的雙重收益架構來強化此項提供，旨在最大化投資人回報。參與者將獲得 GT 空投獎勵，並搭配其核心 OpenAI 配額，藉由 Gate 原生實用型代幣帶來立即的價值增值潛力。GT 在 Gate 生態系中具有多種用途，包括交易手續費折扣、治理參與，以及獲得平台功能的獨家存取權。

此外，GUSD 訂閱者可享有 3.8% 的鑄造收益，讓其在等待 OpenAI 配額期間形成被動收入流。此收益成分能有效降低在訂閱期間投入資本所產生的機會成本。潛在的 OpenAI 增值、GT 空投與 GUSD 收益的組合，形成具吸引力的整體回報樣貌。

VIP5 使用者與超級代理合作夥伴可透過免費空投配額獲得獨家額外權益。此分層的權益架構會以更佳的參與條件與更多的價值捕捉機會，回饋 Gate 最忠誠的社群成員。

OpenAI 投資論點

OpenAI 作為領先人工智慧平台的核心地位，無論暫時的市場狀況如何都持續加強。公司聚焦於前沿 AI 研究、生成式 AI 應用，以及先進的模型對齊。ChatGPT 仍是歷史上成長最快的消費級應用，而 OpenAI 的模型驅動一個不斷擴張的企業級應用、開發者工具與消費產品生態系。

公司與微軟的合作亦帶來重大策略優勢，該合作夥伴已投資超過 130 億美元。此合作提供包含雲端基礎設施存取、企業級分發管道，以及與微軟產品套件整合等顯著益處。這項合作在 2026 年 4 月 27 日的近期重整，讓 OpenAI 獲得延伸至 2032 年的非獨家授權權利，並能夠在 AWS 與其他雲端平台上提供產品，進一步提升營運彈性。

OpenAI 也曾提出，向美國政府提供價值約 426 億美元的 5% 股權，建立公共財富共享的框架，並可能在華盛頓緩解政治壓力。這種面向公共利益的創新作法，有望為其他 AI 實驗室與科技公司樹立先例。

公司已於 2026 年 6 月 8 日向美國證券交易委員會（SEC）機密提交 S-1 草案，據稱估值目標為超過 1 兆美元。雖然 IPO 時程仍不確定，有報導指出可能延至 2027 年，但此申請展現公司對公開市場的嚴肅意圖，並驗證了此 IPO 前投資機會。

風險考量與投資人提醒

IPO 前投資伴隨特定風險，需要審慎評估。OpenAI 仍屬私有公司，直到可取得公開市場存取權或重大併購事件落地之前，退出機會可能有限。每單位 722 美元的估值意味著具高度的企業價值，因此需要耐心等待可能的增值。

投資人只應配置自己能夠承受暫時性流動性不足的資本。部位規模應反映個別風險承受度與整體投資組合構建。包含美國與伊朗之間持續緊張局勢在內的地緣政治環境，會在所有資產類別上帶來額外的不確定性，並可能整體延後科技產業的估值。

公司財務輪廓顯示在研發上有顯著投入，儘管營收成長強勁，預估 2026 年仍將出現約 140 億美元的虧損。這反映了 AI 模型訓練與基礎建設開發的資本密集型特性。CFO Sarah Friar 指出，公司正在為在潛在上市之前以公開上市公司的紀律來營運做準備，這意味著財務控管與報告標準將得到改善。

競爭格局與市場地位

OpenAI 在日益競爭的環境中運作，且大量資本正流入人工智慧領域。作為 OpenAI 的主要競爭對手的 Anthropic，近期以 9,650 億美元的投後估值，募得 650 億美元，超越了 OpenAI 先前的估值指標。然而，OpenAI 仍維持在使用者採用、品牌辨識度與生態系發展方面的顯著優勢。

整體 AI 產業在 2026 年上半年從美國風險資本募得的 4,127 億美元中，占比 355.9 億美元，代表為總風險投資的 86%。這種高度集中反映市場對 AI 跨產業的顛覆性潛力的強烈信心。

SpaceX 最近在 1.75 兆美元估值下進行 IPO，且在掛牌首日後迅速飆升至超過 2 兆美元，顯示市場對具顛覆性的科技公司的龐大資本胃納。SpaceX 的募資（包含綠鞋選擇權行權）募得 857 億美元，為史上最大規模的 IPO。此先例暗示市場對 OpenAI 最終公開發行存在龐大需求。

投資策略建議

考量到 OpenAI 的高溢價估值與不確定的 IPO 時程，投資人可考慮數種策略性做法。若可行，透過多檔 Pre-IPOs 機會分批投入進行「美元成本平均法」，可降低時間點風險。將資金分散於多項 IPO 前資產而非集中押注單一部位，可改善風險調整後的回報。

雙幣別訂閱選項允許投資人依據其既有穩定幣持倉與收益參與偏好進行最佳化。GUSD 訂閱者受益於 3.8% 的鑄造收益，實質上是在等待期間讓已投入資本產生回報。

投資人應監控 OpenAI 的財務揭露、合作進展與競爭定位，以判斷 IPO 時程與估值走勢的訊號。公司的營收成長率、模型進展以及企業採用指標，是衡量基礎表現的重要指標。

平台優勢與使用者體驗

Gate 的 Pre-IPOs 平台相較於傳統 IPO 前投資管道提供數項優勢。以加密貨幣為基礎的訂閱流程，能移除許多與傳統私募市場投資相關的摩擦點，包括冗長的資格審查驗證流程、高最低投資門檻，以及有限的流動性選項。

資產憑證架構使得資產能持續交易與進行價格發現，讓參與者可在正式 IPO 事件之前實現獲利或調整部位。這種彈性，與通常需要數年承受流動性不足的傳統風險投資形成對比。

Gate 已建立的基礎設施、法規遵循架構與安全協議，能為投資人提供保護並確保營運可靠性。平台在 SpaceX 第 1 季累積的經驗，已精煉流程並改善第 2 季參與者的使用者體驗。

結論

Gate Pre-IPOs 第 2 季的 OpenAI 訂閱，代表難得的機會，讓投資人參與我們時代最重要的科技公司之一之成長。雖然確有風險且估值反映出高溢價預期，但 AI 採用的核心驅動因素、OpenAI 的市場領先地位，以及最終通往公開市場的路徑，共同構成一個令人信服的投資案例。

投資人應完成盡職調查，準備訂閱資金，並在訂閱窗口於 7 月 15 日 15:00（UTC+8）開啟時執行其參與策略。OpenAI 曝光、GT 獎勵與 GUSD 收益的組合，形成一個完整的價值主張，值得尋求接觸人工智慧革命的投資人認真考量。

@Gate_Square