國際金價跌至 4300 美元/盎司下方，貴金屬整體回吐年內漲幅。6 月 8 日，國內期貨市場貴金屬跌幅顯著。截至下午收盤，國內主力合約中滬銀跌 8.83%、滬金跌 3.67%，鉑、鈀跌幅均超過 5%。國際市場上，倫敦現貨黃金價格再度跌破 4300 美元/盎司關口，已完全回吐年內漲幅。倫敦金現年內跌幅約 1%，倫敦銀現年內跌幅達約 7%。
「自 5 月以來，黃金價格衝高回落，重心下探。截至 6 月 8 日，國內現貨 99.99% 黃金報價 944.5 元/克，相較 5 月初累計下跌 7.45%。 」卓創資訊富寶貴金屬分析師黃加奇稱，5 月初美伊釋放和談信號，黃金在「霍爾木茲海峽恢復通航、通膨緩和下降」的預期下短暫衝高，但隨著主要消費國之一的印度提升黃金進口關稅、美聯儲鴿派票委米蘭辭職，以及美伊在鈾濃縮等關鍵問題上僵持，5 月中下旬黃金步入下行通道。而截至目前，美伊仍未達成正式協議，而以伊的戰火重啟、以及美國非農就業數據大幅高於預期，使得市場幾乎完全定價了美聯儲升息預期，流動性緊縮前景施壓黃金的價格表現。
光大期貨有色分析師展大鵬也表示，宏觀方面，美國宏觀數據密集發布，經濟韌性與通膨壓力構成雙重驗證。經濟方面，ISM 製造業 PMI 升至 54，創 2022 年 5 月以來最高水準，新訂單指數大幅上升 2.7 點至 56.8，連續 5 個月處於擴張區間。但價格支付指數仍高達 82.1，連續兩個月處於 80 以上的高危區間，表明中東衝突導致的能源成本壓力正在向下游傳導。
他認為，更為關鍵的是，美國 5 月新增非農就業人口 17.2 萬人，遠超市場預期的 8.5 萬人；4 月數據上修至 17.9 萬人，失業率維持在 4.3%不變。經濟和就業市場的韌性，疊加通膨持續反彈的背景，市場對美聯儲降息的預期被迅速壓縮，加息預期則進一步升溫，美聯儲多位理事表態鷹派，沃勒支持從政策聲明中刪除降息傾向措辭。
而地緣層面，美伊談判上演極限拉扯，這也導致中東局勢預測出現不確定性，平添市場波動。
不過，中國央行 6 月 7 日公布的數據顯示，5 月末黃金儲備增至 7496 萬盎司，當月增持 32 萬盎司，連續 19 個月增持，也為 2024 年底連續增持以來最大單月增幅。在金價承壓下行的背景下逆勢加大購金力度，中長期戰略配置意味濃厚。
展大鵬認為，貴金屬短期核心關注點在於美聯儲 6 月議息會議，市場雖然已將美聯儲年內降息的可能性壓縮至接近於零，加息概率反而在市場定價中穩步抬升，但仍希冀從中看到美聯儲對通膨定性和降息預期的態度。對黃金而言，美國實際利率走高的預期意味著持有機會成本持續高企，全球黃金 ETF 自 5 月以來持續出現淨流出，COMEX 投機多頭持倉大幅減倉，市場在「鷹派預期主導」與「地緣避險托底」之間形成區間拉鋸，金價維持在 4000 美元—4500 美元/盎司區間震盪整理的可能性較大。
「後市繼續降低金價在上半年的預期，關注在美聯儲議息會議前後市場是否出現『買預期、賣事實』的異常波動，同時關注美伊談判的進展。銀、鉑、鈀整體跟跌黃金，但波動率顯著高於黃金，若美伊停火實質推進疊加黃金企穩確認，銀、鉑、鈀或將出現修復性補漲，在此之前宜謹慎。」他表示。
【作者：趙黎昀】 (編輯：文靜)
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黃金 白銀
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黃金白銀價格下探，貴金屬整體回吐年內漲幅
國際金價跌至 4300 美元/盎司下方，貴金屬整體回吐年內漲幅。6 月 8 日，國內期貨市場貴金屬跌幅顯著。截至下午收盤，國內主力合約中滬銀跌 8.83%、滬金跌 3.67%，鉑、鈀跌幅均超過 5%。國際市場上，倫敦現貨黃金價格再度跌破 4300 美元/盎司關口，已完全回吐年內漲幅。倫敦金現年內跌幅約 1%，倫敦銀現年內跌幅達約 7%。
「自 5 月以來，黃金價格衝高回落，重心下探。截至 6 月 8 日，國內現貨 99.99% 黃金報價 944.5 元/克，相較 5 月初累計下跌 7.45%。 」卓創資訊富寶貴金屬分析師黃加奇稱，5 月初美伊釋放和談信號，黃金在「霍爾木茲海峽恢復通航、通膨緩和下降」的預期下短暫衝高，但隨著主要消費國之一的印度提升黃金進口關稅、美聯儲鴿派票委米蘭辭職，以及美伊在鈾濃縮等關鍵問題上僵持，5 月中下旬黃金步入下行通道。而截至目前，美伊仍未達成正式協議，而以伊的戰火重啟、以及美國非農就業數據大幅高於預期，使得市場幾乎完全定價了美聯儲升息預期，流動性緊縮前景施壓黃金的價格表現。
光大期貨有色分析師展大鵬也表示，宏觀方面，美國宏觀數據密集發布，經濟韌性與通膨壓力構成雙重驗證。經濟方面，ISM 製造業 PMI 升至 54，創 2022 年 5 月以來最高水準，新訂單指數大幅上升 2.7 點至 56.8，連續 5 個月處於擴張區間。但價格支付指數仍高達 82.1，連續兩個月處於 80 以上的高危區間，表明中東衝突導致的能源成本壓力正在向下游傳導。
他認為，更為關鍵的是，美國 5 月新增非農就業人口 17.2 萬人，遠超市場預期的 8.5 萬人；4 月數據上修至 17.9 萬人，失業率維持在 4.3%不變。經濟和就業市場的韌性，疊加通膨持續反彈的背景，市場對美聯儲降息的預期被迅速壓縮，加息預期則進一步升溫，美聯儲多位理事表態鷹派，沃勒支持從政策聲明中刪除降息傾向措辭。
而地緣層面，美伊談判上演極限拉扯，這也導致中東局勢預測出現不確定性，平添市場波動。
不過，中國央行 6 月 7 日公布的數據顯示，5 月末黃金儲備增至 7496 萬盎司，當月增持 32 萬盎司，連續 19 個月增持，也為 2024 年底連續增持以來最大單月增幅。在金價承壓下行的背景下逆勢加大購金力度，中長期戰略配置意味濃厚。
展大鵬認為，貴金屬短期核心關注點在於美聯儲 6 月議息會議，市場雖然已將美聯儲年內降息的可能性壓縮至接近於零，加息概率反而在市場定價中穩步抬升，但仍希冀從中看到美聯儲對通膨定性和降息預期的態度。對黃金而言，美國實際利率走高的預期意味著持有機會成本持續高企，全球黃金 ETF 自 5 月以來持續出現淨流出，COMEX 投機多頭持倉大幅減倉，市場在「鷹派預期主導」與「地緣避險托底」之間形成區間拉鋸，金價維持在 4000 美元—4500 美元/盎司區間震盪整理的可能性較大。
「後市繼續降低金價在上半年的預期，關注在美聯儲議息會議前後市場是否出現『買預期、賣事實』的異常波動，同時關注美伊談判的進展。銀、鉑、鈀整體跟跌黃金，但波動率顯著高於黃金，若美伊停火實質推進疊加黃金企穩確認，銀、鉑、鈀或將出現修復性補漲，在此之前宜謹慎。」他表示。
【作者：趙黎昀】 (編輯：文靜)
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