比特幣累積訊號在復原期間形成

• 比特幣的累積仍持續進行，Glassnode 數據顯示在進行中的市場底部形成期間，長期持有者的壓力正在累積。

• Glassnode 顯示已實現損失持續攀升，而歷史模式仍持續偏向在出現持久復甦之前進行較長時間的累積。

• 比特幣重新站回關鍵的日內水位，買方守住支撐區，符合在鏈上指標中觀察到的更廣泛累積訊號。

鏈上數據顯示，已觀察到長期持有者的活動，證實比特幣累積的持續趨勢。投資人仍關注條件是否會從下跌趨勢轉向更廣泛的復甦。

Glassnode 數據訊號指向持續累積階段

在 Whale Factor 分享的評論之後，Glassnode 數據吸引了新的關注。更新內容描述，多個鏈上指標中出現了累積訊號。然而，它也指出，市場底部仍需要更多時間。

來源：X

該圖表將比特幣的長期持有者已實現損失與市場表現進行比較。已實現損失衡量的是在低於取得價格的情況下被賣出的幣。讀數越高，通常越伴隨市場壓力升高的時期。

歷史循環在出現持久復甦之前，也呈現相似的行為。2018 年期間，隨著看跌壓力加劇，已實現損失上升。其後市場進入一段延長的累積區間，然後才恢復。

類似的序列也在整個 2022 年熊市期間展開。已實現損失在移動平均線之上攀升至超過 3 億美元。賣壓在比特幣建立更強復甦之前逐步緩和。

長期持有者行為反映市場調整

近期的 Glassnode 讀數顯示，已實現損失再次出現另一波顯著增加。當前數值仍低於上一個循環的最高水位。不過，這些數值仍高於大多數 2024 年與 2025 年初所記錄的狀況。

Whale Factor 將這些發展描述為早期累積，而非確認訊號。評論並未宣告市場底部已完成。相反，耐心仍是留給參與者的主要訊息。

該指標使用 30 天移動平均值以提升趨勢可視性。透過此計算，日內波動的影響會變得較不顯著。因此，在不同市場循環中，持續的賣出活動會更容易被辨識。

歷史證據也顯示，主要底部通常不會在恐慌賣出（capitulation）之後立刻出現。市場通常會先趨於穩定，之後較強的買方才會吸收可用供給。在橫盤交易之後，往往更容易出現持續向上的動能。

比特幣在復甦後重新奪回關鍵支撐

撰寫本文時，比特幣距離日內低點為 63,081.84 美元。該時段以小幅的日線上漲收尾。在交易的最後幾個小時裡，控制權逐漸回到買方手中。

早期的賣出活動使比特幣回到約 61,700 美元的支撐價格區。買方在多次測試中反覆守住該水位。這些反應阻止了進一步下行壓力的發展。

市場隨後進入盤整階段，直到動能增強。比特幣以有限的回調重新站上此前的阻力位。這一序列在收盤前形成了更清晰的看多結構。

在交易活動較低的情況下，市值仍達到約 1.26 兆美元。復甦時段的交易量約下降 9.4%。在技術面強勢與 Glassnode 數據的共同支持下，累積過程仍在持續進行，而非已完成的市場底部。