家得寶（Home Depot）對上勞氏（Lowe's）：看這些家居改善巨頭近期營收趨勢

家得寶：維持穩定的營收規模

家得寶（HD +1.35%）主要透過向各類消費者與承包商銷售建築材料、家居改善用品，以及安裝服務來創造營收。

它宣布與 Hertz 的策略合作，以使軍人於 2026 年 5 月 1 日受益，並公布截至 2026 年 5 月 3 日止的季度約有 12% 的 EBIT 利潤率。

樂氏：應對營運調整

樂氏（LOW 0.64%）作為家居改善零售商運作，向房主與專業人士提供建築材料、家電設備，以及維修服務。

在 2026 年初於其北卡羅來納州設施完成永久性裁減人力後，它在截至 2026 年 5 月 1 日止的季度錄得 33% 的毛利率。

為何營收對零售投資人很重要

營收代表公司在扣除費用前，其營運所帶入的總金額，因此在評估整體事業規模時是至關重要的起點。

家得寶與樂氏的季度營收

| 季度（期間結束） | 家得寶營收 | 樂氏營收 | | --- | --- | --- | | Q3 2024 | 432 億美元（期間截至 2024 年 7 月） | 236 億美元（期間截至 2024 年 8 月） | | Q4 2024 | 402 億美元（期間截至 2024 年 10 月） | 202 億美元（期間截至 2024 年 11 月） | | Q1 2025 | 397 億美元（期間截至 2025 年 2 月） | 186 億美元（期間截至 2025 年 1 月） | | Q2 2025 | 399 億美元（期間截至 2025 年 5 月） | 209 億美元（期間截至 2025 年 5 月） | | Q3 2025 | 453 億美元（期間截至 2025 年 8 月） | 240 億美元（期間截至 2025 年 8 月） | | Q4 2025 | 414 億美元（期間截至 2025 年 11 月） | 208 億美元（期間截至 2025 年 10 月） | | Q1 2026 | 382 億美元（期間截至 2026 年 2 月） | 206 億美元（期間截至 2026 年 1 月） | | Q2 2026 | 418 億美元（期間截至 2026 年 5 月） | 231 億美元（期間截至 2026 年 5 月） |

Data source: 公司申報文件。資料截至 2026 年 7 月 10 日。

愚蠢之見

檢視家得寶與樂氏的營收趨勢可見，前者在家居改善零售業中占據主導地位。家得寶大力受惠於其專業承包商客戶群，這貢獻了其銷售額約一半。

儘管春季與夏季月份是銷售成長的關鍵旺季，但兩家公司都因利率逆風與房市偏弱而使股價承壓，因而股價下跌。家得寶股價在 5 月跌至 52 週低點 289.10 美元，而樂氏則在 6 月跌至 203.40 美元。

因此，家得寶的股票估值在市銷率（P/S）達到 1.99 時變得有吸引力，這也是過去一年中首次跌到兩以下。自其公布截至 5 月 3 日止的會計首季業績後，投資人又重新回到該股票，而其銷售倍數也再次略微超過兩。

樂氏的估值仍具吸引力，市銷率為 1.3，約處於過去一年的低點。這是一家穩健的公司，剛將股利上調 4% 至每股 1.25 美元。如果你在 7 月 22 日之前買進該股票，就有資格在 8 月 5 日獲得下一次配息。