证券时报記者 安仲文
經歷近6個月的持續調整後，港股市場整體估值持續回落，在此背景下，公募開始加大對港股市場的布局力度，不少基金開始廣泛布局從港股科技、互聯網到消費的各類資產。
7月8日，港股市場迎來大幅反彈，恒生指數單日上漲2.99%，恒生科技指數漲幅高達4.97%。此前，因AI技術替代敘事的SaaS、移動互聯網、軟體企業成為領漲力量，多只公募基金重倉股漲幅亮眼。
其中，中歐電子資訊產業基金重倉的金蝶國際當日大漲14.98%；廣發資訊產業基金持倉的美圖公司上漲約8%；富國民裕滬港深基金重倉的网易雲音樂漲8.34%；長盛研發回報基金重倉的明源雲漲近9%。除此之外，阿里巴巴、商湯、快手、小米集團、匯量科技等一眾基金所持股票，當日漲幅均超過6%，港股資產集體回暖。
港股的復甦跡象也並不僅是科網股賽道，對比A股市場偏好科技成長風格，布局港股的公募基金更加看重持續穩定的現金流，也讓港股消費在調整後的彈性並不弱於科技資產。此前，受A股科技行情虹吸效應的影響，港股優質消費股股價持續下探，多家公募基金近期開始逆向布局，在近期市場反彈之前便透過南向資金入場，主動布局消費賽道龍頭。
證券時報記者注意到，華夏基金就在近期南下港股舉牌消費股。港交所披露的權益變動數據顯示，華夏基金公司瞄準奶粉、保健品剛需賽道，于6月15日以11.322港元的均價增持H&H國際控股(健合集團)。H&H國際控股主營高端嬰幼兒奶粉與營養保健品，是該賽道份額較高的頭部品牌，同時也在出海布局國際化業務上取得亮眼突破。本次增持完成後，華夏基金合計持有3243.368萬股，持股比例由4.95%提升至5.02%，觸及港股舉牌標準。
值得注意的是，6月15日完成舉牌後，從6月16日到6月30日，H&H國際控股的股價回落至10.10港元，以11.322港元的平均持倉成本計算，這筆逆向布局兩週內帳面浮虧近10%。不過，市場情緒也很快反轉，7月2日起，H&H國際控股開啟猛烈反彈，截至7月8日收盤，股價報14.66港元。短短三週時間，華夏基金的舉牌操作從浮虧10%轉為浮盈35%，這也深刻體現頭部公募長期堅持「跌出來的機會」這一逆向投資思路。
對於未來港股市場的走勢判斷，多家公募認為，7月中旬港股將迎來上半年業績披露窗口，財報兌現情況會成為後續資金選股的核心標準，本輪估值修復行情可能難以走出單邊上漲走勢，資金會逐步篩選盈利兌現能力強、基本面紮實的個股。
華安基金分析，市場風格切換階段，機構資金存在增配港股的需求，港股通央企紅利資產的配置價值持續凸顯。目前宏觀經濟維持溫和復甦態勢，企業盈利底部逐步企穩，高股息資產既能提供穩定現金分紅收益，又能分享順週期行業復甦紅利。現階段已有不少資金逐步轉向低估值、高股息紅利標的，市場整體投資風格迎來階段性再平衡。
「隨著港股上半年業績披露窗口逐步開啟，業績驗證將主導市場行情，港股通央企紅利標的兼具估值安全墊與盈利穩定性，是當前增量資金布局的優選方向。」華安基金認為，在市場震盪波動的環境下，紅利資產依靠穩定經營現金流與持續分紅，能夠滿足資金對投資確定性的需求，對沖市場波動帶來的風險。
南方基金也認為，7月初是港股市場的關鍵轉折點，此前因A股硬科技行情熱度居高不下，市場資金高度集中A股，持續分流原本投向港股的倉位。如今，基於港股互聯網板塊對流動性變化敏感度極高，當前市場邏輯迎來多重利好支撐：第一，A股AI硬體板塊出現集中回調，高位資金獲利離場，轉而布局估值處於底部的港股資產；第二，AI產業商業化落地節奏持續加快，國內頭部企業推出新一代大模型，頭部支付平台上線面向商家的AI開放接口，短影片平台AI子公司完成首輪融資，產業主線從硬體製造逐步向應用端延伸；第三，港股互聯網平台手握海量用戶場景、數據與完整商業生態，是AI技術落地變現的核心載體，行業估值邏輯正從傳統流量規模估值切換至AI商業化價值重估。
(編輯：許楠楠)
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港股迎來估值修復窗口 公募資金加大佈局力度
证券时报記者 安仲文
經歷近6個月的持續調整後，港股市場整體估值持續回落，在此背景下，公募開始加大對港股市場的布局力度，不少基金開始廣泛布局從港股科技、互聯網到消費的各類資產。
7月8日，港股市場迎來大幅反彈，恒生指數單日上漲2.99%，恒生科技指數漲幅高達4.97%。此前，因AI技術替代敘事的SaaS、移動互聯網、軟體企業成為領漲力量，多只公募基金重倉股漲幅亮眼。
其中，中歐電子資訊產業基金重倉的金蝶國際當日大漲14.98%；廣發資訊產業基金持倉的美圖公司上漲約8%；富國民裕滬港深基金重倉的网易雲音樂漲8.34%；長盛研發回報基金重倉的明源雲漲近9%。除此之外，阿里巴巴、商湯、快手、小米集團、匯量科技等一眾基金所持股票，當日漲幅均超過6%，港股資產集體回暖。
港股的復甦跡象也並不僅是科網股賽道，對比A股市場偏好科技成長風格，布局港股的公募基金更加看重持續穩定的現金流，也讓港股消費在調整後的彈性並不弱於科技資產。此前，受A股科技行情虹吸效應的影響，港股優質消費股股價持續下探，多家公募基金近期開始逆向布局，在近期市場反彈之前便透過南向資金入場，主動布局消費賽道龍頭。
證券時報記者注意到，華夏基金就在近期南下港股舉牌消費股。港交所披露的權益變動數據顯示，華夏基金公司瞄準奶粉、保健品剛需賽道，于6月15日以11.322港元的均價增持H&H國際控股(健合集團)。H&H國際控股主營高端嬰幼兒奶粉與營養保健品，是該賽道份額較高的頭部品牌，同時也在出海布局國際化業務上取得亮眼突破。本次增持完成後，華夏基金合計持有3243.368萬股，持股比例由4.95%提升至5.02%，觸及港股舉牌標準。
值得注意的是，6月15日完成舉牌後，從6月16日到6月30日，H&H國際控股的股價回落至10.10港元，以11.322港元的平均持倉成本計算，這筆逆向布局兩週內帳面浮虧近10%。不過，市場情緒也很快反轉，7月2日起，H&H國際控股開啟猛烈反彈，截至7月8日收盤，股價報14.66港元。短短三週時間，華夏基金的舉牌操作從浮虧10%轉為浮盈35%，這也深刻體現頭部公募長期堅持「跌出來的機會」這一逆向投資思路。
對於未來港股市場的走勢判斷，多家公募認為，7月中旬港股將迎來上半年業績披露窗口，財報兌現情況會成為後續資金選股的核心標準，本輪估值修復行情可能難以走出單邊上漲走勢，資金會逐步篩選盈利兌現能力強、基本面紮實的個股。
華安基金分析，市場風格切換階段，機構資金存在增配港股的需求，港股通央企紅利資產的配置價值持續凸顯。目前宏觀經濟維持溫和復甦態勢，企業盈利底部逐步企穩，高股息資產既能提供穩定現金分紅收益，又能分享順週期行業復甦紅利。現階段已有不少資金逐步轉向低估值、高股息紅利標的，市場整體投資風格迎來階段性再平衡。
「隨著港股上半年業績披露窗口逐步開啟，業績驗證將主導市場行情，港股通央企紅利標的兼具估值安全墊與盈利穩定性，是當前增量資金布局的優選方向。」華安基金認為，在市場震盪波動的環境下，紅利資產依靠穩定經營現金流與持續分紅，能夠滿足資金對投資確定性的需求，對沖市場波動帶來的風險。
南方基金也認為，7月初是港股市場的關鍵轉折點，此前因A股硬科技行情熱度居高不下，市場資金高度集中A股，持續分流原本投向港股的倉位。如今，基於港股互聯網板塊對流動性變化敏感度極高，當前市場邏輯迎來多重利好支撐：第一，A股AI硬體板塊出現集中回調，高位資金獲利離場，轉而布局估值處於底部的港股資產；第二，AI產業商業化落地節奏持續加快，國內頭部企業推出新一代大模型，頭部支付平台上線面向商家的AI開放接口，短影片平台AI子公司完成首輪融資，產業主線從硬體製造逐步向應用端延伸；第三，港股互聯網平台手握海量用戶場景、數據與完整商業生態，是AI技術落地變現的核心載體，行業估值邏輯正從傳統流量規模估值切換至AI商業化價值重估。
(編輯：許楠楠)
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