7 月 1 日，多家媒體報導，Meta Platforms（META +6.16%）正在形成一個新的事業部，內部代稱為「Meta Compute」，打算將多餘的 AI 雲端運算產能出售給第三方客戶。據稱，Meta 將向企業出售其原始 GPU 運算能力以及對其基礎設施的遠端存取，讓它們能夠運行自己的 AI 模型。
CoreWeave（CRWV 0.87%）作為一家領先的「neocloud」供應商，提供許多相同的服務，自該消息爆出後，其股價已下跌將近 11%。這次回檔代表著買入機會，還是對公司未來的嚴重警告？
圖片來源：Getty Images。
Meta 的策略轉向讓 CoreWeave 的投資人感到意外，因為 Meta 才在今年 4 月同意在 2032 年前向 CoreWeave 支付 210 億美元，用以提供其 neocloud 服務。Meta 也與另一家 neocloud 公司 Nebius（NBIS +1.50%）達成類似的、價值數十億美元的交易。
因此，Meta 在明顯需要自家雲端運算能力的情況下，反而出售自己的雲端運算算力，起初看起來或許有些怪。Meta 與 CoreWeave 以及 Nebius 的協議也禁止它轉售任何這類雲端運算能力，因此它只能在自家第一方資料中心出售多餘的 AI 雲端產能。
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CoreWeave
今日變動
（-0.87%） $-0.78
目前股價
$88.92
市值
$48BMarket 以公開交易的已發行股份計算而得。 不包含未上市、私人持有或雙重架構且未交易的股份。 推算市值可能有所不同。 市值計算僅使用公開交易的已發行股份。 不包含未上市、私人持有或雙重架構且未交易的股份。 推算市值可能有所不同。
當日區間
$88.01 - $91.28
52 週區間
$63.80 - $153.20
成交量
344K
均量
30.1M
毛利率
34.82%
然而，Meta 計畫今年投入最高 1,450 億美元，用於擴充自家 AI 基礎設施。隨著它興建更多資料中心，其中一些伺服器在完全被其社群網路平台與 AI 服務使用之前可能會處於閒置。
為了避免在使用率不足的伺服器上浪費過多現金與能源，Meta 希望將這些伺服器出租給第三方——此舉可能讓它成為像 CoreWeave 與 Nebius 這樣公司的強勁競爭者。CoreWeave 的其他主要客戶，例如 Jane Street 以及 IBM（NYSE：IBM），如果決定擴充其雲端基礎設施，未來也可能採取相同的策略。
站在樂觀的一面看，CoreWeave 最大的客戶——Microsoft（MSFT +0.15%）——可能不會做同樣的事，因為它本身已是全球最大型的雲端基礎設施公司之一。相反地，CoreWeave 將持續扮演其雲端服務的「溢出緩衝倉（overflow tank）」。
從 2025 年到 2028 年，分析師預期 CoreWeave 的營收將從 51 億美元躍升至 403 億美元，而其經調整的利息、稅項、折舊與攤銷前盈餘（EBITDA）將從 31 億美元飆升至 257 億美元。以 912 億美元的企業價值計算，它在今年營收與經調整 EBITDA 方面分別僅約是 7 倍與 13 倍，仍看起來像是相對划算的買盤。
Meta 的舉動雖令人擔憂，但並未打破對 CoreWeave 的看多論點。即使 Meta 出售閒置的運算能力以降低成本，這也不代表其他公司會急切地把自己接到這家社群媒體巨頭的基礎設施上。相反地，隨著 AI 市場擴張，像 CoreWeave 與 Nebius 這樣的獨立 neocloud 業者仍應具吸引力——因此這次回檔可能是個很不錯的買入機會。
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CoreWeave 股價在 Mark Zuckerberg 的 Meta 揭露雲端商業計畫後下跌 11%
7 月 1 日，多家媒體報導，Meta Platforms（META +6.16%）正在形成一個新的事業部，內部代稱為「Meta Compute」，打算將多餘的 AI 雲端運算產能出售給第三方客戶。據稱，Meta 將向企業出售其原始 GPU 運算能力以及對其基礎設施的遠端存取，讓它們能夠運行自己的 AI 模型。
CoreWeave（CRWV 0.87%）作為一家領先的「neocloud」供應商，提供許多相同的服務，自該消息爆出後，其股價已下跌將近 11%。這次回檔代表著買入機會，還是對公司未來的嚴重警告？
圖片來源：Getty Images。
為什麼 Meta 的策略轉向會重挫 CoreWeave 的股價？
Meta 的策略轉向讓 CoreWeave 的投資人感到意外，因為 Meta 才在今年 4 月同意在 2032 年前向 CoreWeave 支付 210 億美元，用以提供其 neocloud 服務。Meta 也與另一家 neocloud 公司 Nebius（NBIS +1.50%）達成類似的、價值數十億美元的交易。
因此，Meta 在明顯需要自家雲端運算能力的情況下，反而出售自己的雲端運算算力，起初看起來或許有些怪。Meta 與 CoreWeave 以及 Nebius 的協議也禁止它轉售任何這類雲端運算能力，因此它只能在自家第一方資料中心出售多餘的 AI 雲端產能。
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NASDAQ：CRWV
CoreWeave
今日變動
（-0.87%） $-0.78
目前股價
$88.92
關鍵數據點
市值
$48BMarket 以公開交易的已發行股份計算而得。 不包含未上市、私人持有或雙重架構且未交易的股份。 推算市值可能有所不同。 市值計算僅使用公開交易的已發行股份。 不包含未上市、私人持有或雙重架構且未交易的股份。 推算市值可能有所不同。
當日區間
$88.01 - $91.28
52 週區間
$63.80 - $153.20
成交量
344K
均量
30.1M
毛利率
34.82%
然而，Meta 計畫今年投入最高 1,450 億美元，用於擴充自家 AI 基礎設施。隨著它興建更多資料中心，其中一些伺服器在完全被其社群網路平台與 AI 服務使用之前可能會處於閒置。
為了避免在使用率不足的伺服器上浪費過多現金與能源，Meta 希望將這些伺服器出租給第三方——此舉可能讓它成為像 CoreWeave 與 Nebius 這樣公司的強勁競爭者。CoreWeave 的其他主要客戶，例如 Jane Street 以及 IBM（NYSE：IBM），如果決定擴充其雲端基礎設施，未來也可能採取相同的策略。
站在樂觀的一面看，CoreWeave 最大的客戶——Microsoft（MSFT +0.15%）——可能不會做同樣的事，因為它本身已是全球最大型的雲端基礎設施公司之一。相反地，CoreWeave 將持續扮演其雲端服務的「溢出緩衝倉（overflow tank）」。
這次回檔代表著買入機會嗎？
從 2025 年到 2028 年，分析師預期 CoreWeave 的營收將從 51 億美元躍升至 403 億美元，而其經調整的利息、稅項、折舊與攤銷前盈餘（EBITDA）將從 31 億美元飆升至 257 億美元。以 912 億美元的企業價值計算，它在今年營收與經調整 EBITDA 方面分別僅約是 7 倍與 13 倍，仍看起來像是相對划算的買盤。
Meta 的舉動雖令人擔憂，但並未打破對 CoreWeave 的看多論點。即使 Meta 出售閒置的運算能力以降低成本，這也不代表其他公司會急切地把自己接到這家社群媒體巨頭的基礎設施上。相反地，隨著 AI 市場擴張，像 CoreWeave 與 Nebius 這樣的獨立 neocloud 業者仍應具吸引力——因此這次回檔可能是個很不錯的買入機會。