數位資產市場清晰法案（Clarity Act）在艱難的立法程序中持續吸引了不少懷疑者。最激烈的批評者之一是**摩根大通（JPMorgan Chase）**執行長 Jamie Dimon（JPM +0.30%），他曾表示，該立法中的部分穩定幣規則可能會「炸毀」整個系統。
那麼，傳統銀行業到底不喜歡穩定幣的哪一點？
並不是 Jamie Dimon 反對穩定幣的概念；穩定幣本質上只是「數位美元」。畢竟，摩根大通已經嘗試過代幣化存款、可程式化金錢，以及其他由去中心化金融（DeFi）所帶來的創新。越來越多的共識認為，穩定幣能促成更快速的付款、更短的結算時間，以及更精簡的跨境資金流動。
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JPMorgan Chase
今日變動
(0.30%) $1.00
目前價格
$336.47
市值
$902BMarket cap 僅使用已公開交易的流通在外股份計算。不包含未上市、私有或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能會有所不同。市值計算僅使用已公開交易的流通在外股份。不包含未上市、私有或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能會有所不同。
日內區間
$335.77 - $338.59
52 週區間
$279.10 - $343.45
成交量
6.3M
平均成交量
9.3M
股息殖利率
1.78%
問題相當單純：穩定幣伴隨著《清晰法案》並未涵蓋的風險。這家金融巨擘的分析師近期在 6 月 29 日的一份立場文件中，明確列出了這些風險因素。
主要風險是：穩定幣可能被允許適用一套與傳統銀行產品完全不同的規則。因此，摩根大通曾主張，穩定幣必須像傳統銀行存款一樣，受到相同的資本、流動性，以及反洗錢規範的約束。若這些防護與保護措施沒有被特別寫入《清晰法案》，那麼很可能會被忽視。
圖片來源：Getty Images。
要理解為何 Jamie Dimon 會成為如此直言不諱的穩定幣批評者，可以把它想成：許多穩定幣收益產品的設計，旨在讓人看起來、摸起來都像傳統銀行存款。然而，它們並不受相同規則約束，也沒有提供相同的消費者保護。換句話說，如果某種穩定幣突然失去其掛鉤，投資人將不得不用慘痛的方式才會知道：政府不會出面來救援他們。
一旦發生重大金融危機（例如銀行擠兌），後果可能會是災難性的。正如 Dimon 警告的那樣，穩定幣可能會「徹底炸毀」整個系統。這件事學者與監管機構早就警告多年。最近一次，歐洲央行警告稱，穩定幣可能會拖垮整個貨幣體系。
當然，穩定幣確實涉及一定風險。儘管名稱如此，它們並不總是「穩定」。投資人已在上一輪加密貨幣熊市中看過：當一種受歡迎的穩定幣失去掛鉤時，帶來了毀滅性的後果。
Coinbase Global
(0.40%) $0.63
$159.07
$42BMarket cap 僅使用已公開交易的流通在外股份計算。不包含未上市、私有或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能會有所不同。市值計算僅使用已公開交易的流通在外股份。不包含未上市、私有或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能會有所不同。
$158.67 - $167.98
$139.18 - $444.64
6.1M
9.2M
毛利率
79.87%
不過，這些對穩定幣的嚴厲警告，是否只是傳統銀行業用來巧妙避免被加密競爭對手擾亂的一種說法？確實是這樣。Coinbase 執行長 Brian Armstrong 曾多次如此表示，暗示銀行業絕不會停手，來阻止新的穩定幣產品走向主流。
希望能找到折衷方案。若國會今年能把《清晰法案》簽署成為法律，對加密產業而言就可能立刻加速。這也可能對穩定幣是好事，因為穩定幣目前已是一個 3,000 億美元的產業。
為了全體投資人的利益，讓我們祈禱適當的防護措施能更早而非更晚地落實到位。
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傑米·戴蒙表示，Clarity Act 的穩定幣規則將會「炸毀」整個系統。摩根大通在 6 月 29 日的立場文件中解釋原因。
數位資產市場清晰法案（Clarity Act）在艱難的立法程序中持續吸引了不少懷疑者。最激烈的批評者之一是**摩根大通（JPMorgan Chase）**執行長 Jamie Dimon（JPM +0.30%），他曾表示，該立法中的部分穩定幣規則可能會「炸毀」整個系統。
那麼，傳統銀行業到底不喜歡穩定幣的哪一點？
新的風險因素
並不是 Jamie Dimon 反對穩定幣的概念；穩定幣本質上只是「數位美元」。畢竟，摩根大通已經嘗試過代幣化存款、可程式化金錢，以及其他由去中心化金融（DeFi）所帶來的創新。越來越多的共識認為，穩定幣能促成更快速的付款、更短的結算時間，以及更精簡的跨境資金流動。
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NYSE: JPM
JPMorgan Chase
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市值
$902BMarket cap 僅使用已公開交易的流通在外股份計算。不包含未上市、私有或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能會有所不同。市值計算僅使用已公開交易的流通在外股份。不包含未上市、私有或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能會有所不同。
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平均成交量
9.3M
股息殖利率
1.78%
問題相當單純：穩定幣伴隨著《清晰法案》並未涵蓋的風險。這家金融巨擘的分析師近期在 6 月 29 日的一份立場文件中，明確列出了這些風險因素。
主要風險是：穩定幣可能被允許適用一套與傳統銀行產品完全不同的規則。因此，摩根大通曾主張，穩定幣必須像傳統銀行存款一樣，受到相同的資本、流動性，以及反洗錢規範的約束。若這些防護與保護措施沒有被特別寫入《清晰法案》，那麼很可能會被忽視。
圖片來源：Getty Images。
要理解為何 Jamie Dimon 會成為如此直言不諱的穩定幣批評者，可以把它想成：許多穩定幣收益產品的設計，旨在讓人看起來、摸起來都像傳統銀行存款。然而，它們並不受相同規則約束，也沒有提供相同的消費者保護。換句話說，如果某種穩定幣突然失去其掛鉤，投資人將不得不用慘痛的方式才會知道：政府不會出面來救援他們。
一旦發生重大金融危機（例如銀行擠兌），後果可能會是災難性的。正如 Dimon 警告的那樣，穩定幣可能會「徹底炸毀」整個系統。這件事學者與監管機構早就警告多年。最近一次，歐洲央行警告稱，穩定幣可能會拖垮整個貨幣體系。
這些風險是不是被誇大了？
當然，穩定幣確實涉及一定風險。儘管名稱如此，它們並不總是「穩定」。投資人已在上一輪加密貨幣熊市中看過：當一種受歡迎的穩定幣失去掛鉤時，帶來了毀滅性的後果。
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NASDAQ: COIN
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$42BMarket cap 僅使用已公開交易的流通在外股份計算。不包含未上市、私有或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能會有所不同。市值計算僅使用已公開交易的流通在外股份。不包含未上市、私有或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能會有所不同。
日內區間
$158.67 - $167.98
52 週區間
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成交量
6.1M
平均成交量
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毛利率
79.87%
不過，這些對穩定幣的嚴厲警告，是否只是傳統銀行業用來巧妙避免被加密競爭對手擾亂的一種說法？確實是這樣。Coinbase 執行長 Brian Armstrong 曾多次如此表示，暗示銀行業絕不會停手，來阻止新的穩定幣產品走向主流。
希望能找到折衷方案。若國會今年能把《清晰法案》簽署成為法律，對加密產業而言就可能立刻加速。這也可能對穩定幣是好事，因為穩定幣目前已是一個 3,000 億美元的產業。
為了全體投資人的利益，讓我們祈禱適當的防護措施能更早而非更晚地落實到位。