🌍（2 月 7 日）國際貨幣基金會 金融市場基礎設施在代幣化經濟中的演進

📌 本文探討代幣化與分散式帳本技術如何透過使智慧合約承擔日益增加的功能，可能改變金融市場基礎設施 #FMIs，而這些功能傳統上由中央證券保管機構、中央交易對手方與交易存取倉儲所執行。
📌 它主張，儘管記錄保存、結算、擔保品管理與報告可日益在鏈上執行，但需要法律明確性、治理、問責與裁量的關鍵功能仍具制度性質。
📌 分析評估在發行、清算、結算與報告等各項活動中，哪些可遷移到程式碼、哪些地方仍存在限制，以及在代幣化環境中風險如何演變。
📌 研究發現，代幣化更可能是重新配置而非消除 FMIs，帶來新的效率，同時也引入嶄新的營運與治理風險。
📌 最可能的結果是混合式 FMI 模型，其中技術與機構共同提供金融穩定所需的信任、韌性與監督。
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